20240825-华泰期货-聚烯烃周报_库存小幅去化_下游刚需补库_16页_1mb

聚烯烃周报分析总结

根据2024年8月25日发布的华泰期货研究院聚烯烃周报，受商品整体偏空情绪影响，聚烯烃市场呈现弱势整理态势。目前处于季节性需求逐步提升时期，但市场交易氛围仍未明显改善。

供应方面，PE供应未如期增加，临时停车检修装置增多（如浙江石化、宁夏宝丰），预计供应端将于月底维持小幅增量。PP开工缓慢提升，未来或持续增加。

需求方面，下游数据显示，农膜开工率季节性提升，包装膜、塑编开工有改善迹象。然而终端采购积极性一般，需求恢复缓慢。PDH制PP开工率下行，利润接近盈亏平衡，成本支撑较强。上中游库存小幅去化，预计月底维持去库状态。

市场表现上，LL华东基差+140元/吨，PP华东基差+10元/吨，表明LL基差偏强。进出口利润方面，PP出口利润小幅亏损，LL进口盈亏平衡。

核心策略建议：暂观望。■风险提示：原油价格大幅波动及需求恢复不及预期。

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