> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 丙烯市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了当前丙烯市场的供需状况、价格走势、利润变化及库存情况，并结合地缘政治因素对市场趋势进行了展望。整体来看，丙烯供应端持续回升，但下游需求受到利润压缩的影响而有所减弱，市场整体呈现供强需弱的格局。 ## 主要观点 ### 1. 价格与基差 - **丙烯主力合约收盘价**：7089元/吨，较前一日下跌22元。 - **丙烯华东现货价**：7950元/吨，维持不变。 - **丙烯山东现货价**：8025元/吨，上涨25元。 - **丙烯华东基差**：861元/吨，上涨22元。 - **丙烯山东基差**：936元/吨，上涨47元。 ### 2. 供需基本面 - **供应端**：7月中下旬仍有PDH装置重启预期，供应将逐步回升。 - **需求端**：下游整体开工下移，PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯腈等主要下游产品利润普遍下滑，部分装置已停工，需求支撑减弱。 - **库存情况**：丙烯厂内库存45770吨，环比下降2760吨；PP粉厂内库存、丙烯腈厂内库存及港口库存均出现下降趋势。 ### 3. 地缘政治影响 - **美伊冲突**：局势再度紧张，带动化工品价格快速反弹。 - **局势缓和**：巴基斯坦和卡塔尔已与美伊展开新接触，试图制止军事冲突，推动双方重返谈判。 ## 关键信息 ### 供应端 - **PDH装置重启**：河北海伟、鑫泰石化、泉州国亨等装置近期已重启，宁波金发、江苏瑞恒下旬也将重启。 - **进口利润**：丙烯进口利润为231元/吨，环比下降53元。 - **产能利用率**：丙烯产能利用率保持稳定，但部分下游产品产能利用率下降，如PP粉、酚酮等。 ### 下游产品表现 | 产品 | 开工率 | 生产利润（元/吨） | 利润变化 | |------------|----------|------------------|----------| | PP粉 | 27% | -75 | -85 | | 环氧丙烷 | 64% | -1453 | +187 | | 正丁醇 | 68% | 32 | +55 | | 辛醇 | 74% | -588 | +82 | | 丙烯酸 | 69% | 56 | +200 | | 丙烯腈 | 73% | -916 | -25 | | 酚酮 | 66% | -733 | +0 | ### 市场策略 - **单边策略**：观望 - **跨期策略**：无 - **跨品种策略**：无 ## 风险提示 1. **地缘政治发展**：美伊局势的进一步变化可能影响市场情绪及价格波动。 2. **油价波动**：原油价格波动将对丙烯成本及下游利润产生影响。 3. **丙烷价格波动**：丙烷价格变化可能影响丙烯的相对成本。 4. **PDH装置检修动态**：装置重启进度可能影响供应节奏。 5. **下游补库节奏**：下游采购意愿及补库速度将决定需求端走势。 ## 图表概览 - **图1-图8**：展示丙烯价格、基差及市场价变化。 - **图9-图18**：反映丙烯进口利润、产能利用率及不同生产方式的利润变化。 - **图19-图36**：分析丙烯下游产品如PP、PO、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润与开工率。 - **图37-图42**：展示丙烯及下游产品的库存情况。 ## 报告作者 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 ## 联系信息 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 ## 投资咨询业务资格 - **编号**：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，不承担因此产生的任何法律责任。 ## 公司总部 - **地址**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com ## 总结 丙烯市场在供应端持续回升的同时，下游利润普遍收窄，导致开工率下降。地缘政治因素短期内推动价格上涨，但中长期来看，供需基本面偏弱，市场整体仍以观望为主。投资者需密切关注美伊局势、油价波动及下游补库节奏，以把握市场变化趋势。