20251107-华泰期货-丙烯日报_丙烯下游需求开工环比下降_10页_2mb

丙烯大类总结（2025-11-07）

丙烯市场呈现偏弱运行态势，上游装置检修事件消退，供应端逐步稳定，但需求端支撑不足，成本端支撑有限，综合因素导致价格低迷。主要表现：

• 价格与基差：丙烯主力合约结算价5852元/吨，华东现货价5775元/吨，采购成本下降推动部分进口利润接近平衡（进口利润-384元/吨），但华东基差为负，显示市场成交较期货贴水。
• 供应情况：装置检修高峰已过，总体开工率仍稳定在75%（PDH装置阶段性停车随后重启预期存在），进口利润收缩抑制进口积极性，短期供应格局维持宽松。
• 需求表现：丙烯下游需求下滑，开机率环比下降明显。PP粉、辛醇、正丁醇、丙烯酸等主要装置集中停车，下游利润改善不彻底，需求端乏力，市场观望情绪浓厚。
• 市场分析：供需宽松格局持续，配对成本端支撑转弱，对丙烯价格形成下行压力。短期内反弹空间有限，政策及宏观经济风险仍需关注。

建议策略：单边谨慎逢高做空，短期高抛操作需谨慎，关注关键支撑区；中长期需跟进装置动态变化及进口政策走势。