> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 丙烯市场总结 ## 核心内容 当前丙烯市场整体呈现供应偏紧、需求趋稳的态势。丙烯主力合约收盘价为8293元/吨，较前一交易日上涨43元；华东现货价为9525元/吨，下跌25元；山东现货价为9155元/吨，下跌195元。丙烯华东基差为1232元/吨，下跌68元；山东基差为862元/吨，下跌238元。整体来看，丙烯价格受供应端影响较大，市场波动性较高。 ## 主要观点 1. **供应端**：丙烯开工率维持在68%，环比未有明显提升。4月为检修高峰，PDH装置因丙烷供应短缺开工进一步下探，包括瑞恒、国亨、金能、东华茂名等企业均计划检修。但万华及山东某套PDH装置有重启动向，值得关注。 2. **需求端**：下游开工率整体有所回落，PP粉开工率降至18%，环比下降1.18%。辛醇开工率下降3%，但PO、丙烯酸、丁辛醇等下游开工率相对稳定，部分装置计划重启，对丙烯需求支撑有所增强。 3. **利润情况**：丙烯生产利润整体偏弱，进口利润为-1377元/吨，环比上升250元。PP粉利润为-255元/吨，环比上升145元；环氧丙烷利润为983元/吨，环比上升372元；正丁醇利润为1131元/吨，环比上升116元；辛醇利润为600元/吨，环比上升140元；丙烯酸利润为3237元/吨，环比下降32元；丙烯腈利润为-540元/吨，环比下降120元；酚酮利润为-8元/吨，环比下降200元。 4. **市场展望**：短期丙烯供应仍偏紧，美伊谈判不畅，丙烷供应问题尚未解决，PDH装置检修高峰持续，丙烯开工继续下滑对价格支撑仍存。需密切关注美伊谈判进展及PDH装置重启情况。 ## 关键信息 - **价格波动**：丙烯主力合约价格稳定，但华东、山东现货价格有所回落，基差持续走弱。 - **供需格局**：供应端受限，检修高峰持续；需求端部分产品利润尚可，支撑力度增强。 - **进口利润**：进口利润为负，显示进口成本较高，不利于进口替代。 - **库存情况**：丙烯厂内库存为48450吨，环比增加4180吨；PP粉库存亦有所上升。 ## 策略建议 - **单边策略**：中性，当前市场受地缘政治影响较大，短期波动风险较高。 - **跨期与跨品种策略**：暂无明显机会，建议观望。 ## 风险提示 - 伊朗地缘局势发展动态 - 油价大幅波动 - 丙烷价格大幅波动 - PDH装置检修动态 ## 本期分析研究员 - 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616） - 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421） - 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799） ## 公司信息 - **华泰期货有限公司** - 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - 客服热线：400-628-0888 - 官方网址：www.htfc.com - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断，不构成投资建议。投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式侵犯本公司版权。