20220710-开源证券-埃斯顿-002747.SZ-中小盘信息更新_发布股权激励及员工持股计划_彰显发展信心_4页_725kb

埃斯顿 (002747.SZ) 总结

核心内容

埃斯顿（002747.SZ）是一家专注于工业机器人领域的公司，近年来在技术和市场拓展方面取得了显著进展。公司通过发布长期激励计划和员工持股计划，表达了对未来发展和业绩增长的信心。同时，公司完成了对Cloos的并购，并对其进行了本土化改造，进一步增强了其在焊接机器人市场的竞争力。

主要观点

• 股权激励计划：公司于2022年7月7日发布长期激励计划和第一期员工持股计划，共涉及不超过672.74万股，占公司当前股本的0.77%。目标对象为管理层和核心技术骨干，购买价格为1元/股，解锁条件为2022/2023年营收不低于38/52亿元。
• 业绩预测：分析师维持“买入”评级，预计公司2022-2024年归母净利润分别为2.28亿元、3.47亿元和4.66亿元，对应EPS分别为0.26元、0.40元和0.54元，当前股价对应的PE分别为90.1倍、59.2倍和44.0倍。
• Cloos整合：Cloos是全球领先的焊接机器人品牌，在中厚板、中薄板焊接领域有成熟应用。通过并购和本土化改造，埃斯顿提升了Cloos产品的功能匹配度和生产成本效率，预计将在国内市场上形成绝对优势，带动公司业绩增长。
• 行业趋势：工业机器人行业具备高成长性，上游核心零部件国产替代加速，内资品牌技术实力增强，市场份额逐步提升。下游锂电、光伏等增量市场逐步打开，为行业带来新的增长空间。
• 财务表现：公司营业收入和归母净利润持续增长，毛利率和净利率稳步提升，ROE亦呈上升趋势，显示公司盈利能力增强。

关键信息

财务数据概览

估值指标

财务比率

风险提示

• 新产品推广不及预期
• 疫情影响加剧

结论

埃斯顿通过股权激励计划和Cloos的整合，展示了其在工业机器人领域的长期发展信心和技术实力。公司业绩有望持续增长，特别是在焊接机器人市场。考虑到行业高成长性及公司未来盈利能力的提升，分析师维持“买入”评级。投资者应关注行业趋势及公司具体执行情况，同时注意潜在风险。