20170901-浙商证券-维生素行业月度报告_持续关注维生素提价带来的投资机会_11页_993kb

化学制药行业维生素市场月度分析总结

核心内容

2017年8月，维生素市场迎来一轮显著提价潮，多数品种价格出现上涨或停报。报告指出，维生素A、维生素B族及维生素K3等品种提价空间较大，是当前市场关注的焦点。

主要观点

• 市场整体表现：2017年8月维生素市场整体呈现强势运行态势，无下跌品种。
• 价格波动：维生素B5涨幅最大，月累计涨幅达167%；维生素A、维生素B族及维生素K3价格支撑力度强，后续具备上升空间。
• 投资建议：建议重点关注兄弟科技、花园生物和新和成等公司，因其在提价品种中具有显著的业绩弹性。

关键信息

维生素价格及走势

品种提价原因及影响

• 维生素A：环保严查及高温检修期导致供应减少，帝斯曼计划停产6-8周，市场报价跳跃式上涨，后续仍有提价预期。
• 维生素B5：市场供应紧张，亿帆医药提价至1000元/公斤，泛酸钙市场高位震荡，价格仍有上涨空间。
• 维生素D3：供给端格局变化，供应缩减，市场报价上涨至420-450元/公斤，未来一年供给可能紧俏，缺口预计达50%。
• 维生素B1：环保督查导致供应受限，价格重心上移，市场关注度提升。
• 维生素K3：受铬矿价格上涨影响，价格持续上涨，市场货源紧张，贸易商观望情绪浓厚。
• 烟酸/烟酰胺：原料价格上涨，部分厂家停产检修，市场关注度提升，但下游用户库存充足，后期价格上涨阻力较大。

公司推荐分析

• 兄弟科技（002562）：受益于维生素B3、K3及B1的提价，是小品种维生素的最佳投资标的。
• 花园生物（300401）：维生素D3提价唯一收益标的，具备上下游产业链优势，成本控制能力强。
• 新和成（002001）：受益于VA和生物素提价，具有行业话语权和成本优势。

投资评级

• 行业评级：看好
• 股票评级：建议投资者关注上述推荐公司，但需结合个人持仓结构及投资目标进行独立评估。

风险提示

• 报告信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资建议仅供参考，不构成投资决策依据。
• 报告内容受版权保护，未经授权不得复制、发布或传播。

结论

2017年8月，维生素市场因环保压力、产能调整及需求支撑等因素，整体呈现提价趋势。维生素A、B族及K3等品种价格涨幅显著，投资机会凸显。建议投资者重点关注兄弟科技、花园生物和新和成，以把握市场机遇。