20240921-浙商证券-华设集团-603018.SH-华设集团2024年半年报业绩点评投资事件_在手订单保持稳定_布局低空_车路云打造新增长曲线_3页_470kb

华设集团2024年上半年财务表现承压，受公路、城建基建投资下滑及市场竞争加剧影响，营业收入与净利润均现大幅下降，归母净利率降幅显著。公司传统勘察设计及EPC业务收入下滑明显，资产减值进一步拖累盈利能力。

公司积极应对，围绕低空经济、车路云一体化、智慧监测等新兴领域进行战略布局。在低空经济方面，中标多个省份项目并自主研发低空规划软件；车路云领域则凭借全产业链能力推动技术指南制定，加速行业进程。

市场拓展方面，公司在省内订单稳定增长，同时在辽宁、重庆等地取得突破，海外市场拓展也取得实质性进展，中标菲律宾项目并与多个国家保持项目洽谈。

鉴于行业投资下行与订单确认延迟，浙商证券下调公司2024-2026年盈利预测，维持“买入”评级。风险包括低空经济基建及政策支持不及预期。公司未来增长动能或依赖于新兴业务放量，估值优势仍存在。