20181112-川财证券-周期观察_江西_进一步增强稳定房地产市场的信心_5页_698kb

江西：进一步增强稳定房地产市场的信心总结

核心内容

本报告主要围绕江西房地产市场及周期行业的最新动态与市场表现展开分析，涵盖钢铁、煤炭、建筑建材、化工等板块的运行情况，同时提出相关投资建议和行业观点。报告指出，当前市场环境在政策支持和行业调整的双重作用下，房地产市场信心逐步恢复，周期行业则面临供给收缩与需求变化的挑战。

主要观点

1. 房地产市场

• 市场信心增强：江西召开房地产市场会商协调小组会议，强调要稳定市场信心，通过增加土地、住房及租赁住房供应来缓解市场压力。
• 土地市场降温：土地市场热度减退，土拍溢价率持续下降，房企拿地趋于理性，有助于改善销售利润率。
• 政策托底：政府出台多项调控政策，包括防控投资投机、目标管理控价、上市预报制度限价等，旨在稳定房价。
• 投资建议：关注保利地产、招商蛇口、新城控股、荣盛发展等具备估值优势和盈利潜力的房企。

2. 钢铁行业

• 限产影响：采暖季限产全面展开，供给收缩将对钢材价格产生影响，建议关注限产执行情况。
• 新国标实施：2018年11月起，螺纹钢将执行新国标，可能对上游钒、硅锰等材料产生影响。
• 投资标的：推荐三钢闽光（002110）和方大特钢（600507），因其盈利确定性强、估值优势明显。

3. 煤炭行业

• 供应减少：鄂尔多斯市10月煤炭销售同比减少，地方煤矿减幅较大，但神华集团销售增加。
• 价格波动：煤炭综合平均价格略有上涨，但部分品种如块煤价格下跌明显。
• 投资建议：关注环保去产能背景下，产能规模较大、环保设施完善的焦化企业，如开滦股份（600997）、山西焦化（600740）、金能科技（603113）。

4. 建筑建材行业

• 供应端限产：内蒙、山西、安徽等地实施取暖季错峰生产方案，供应端压缩力度与去年持平。
• 需求端分化：西北、华北工地赶工明显，华东因天气和进博会原因暂时停工，华南需求维持高位。
• 政策支持：政策托底意愿较强，建议关注基建相关政策的出台情况。

5. 化工行业

• 有机硅企稳：有机硅价格止跌企稳，但市场成交混乱，DMC价格接近成本线，企业开工率下降。
• 长期利好：有机硅价格高位回落有利于下游行业健康发展。
• 投资建议：关注硅宝科技，其基本面持续改善，下游企业利润回暖。

关键信息

行业数据表现

公司动态

• 永东股份（002753）：持股5%以上的股东减持时间已过半，未发生减持。
• 龙泉股份（002671）：中标“引绰济辽工程输水工程管线段采购二标（PCCP管材）”，预计对公司2019-2022年业绩产生积极影响。
• 皇马科技（603181）：拟回购股份，金额不低于3,000万元，不超过5,500万元。
• 广宇发展（000537）：2018年10月销售面积15.37万平方米，销售金额19.28亿元。

投资建议

• 钢铁：关注三钢闽光（002110）和方大特钢（600507），受益于限产政策和新国标实施。
• 煤炭：关注开滦股份（600997）、山西焦化（600740）、金能科技（603113），受益于环保去产能和高利润驱动。
• 建筑建材：关注海螺水泥（600340）、旗滨集团（601155），受益于政策托底和需求维持高位。
• 化工：关注硅宝科技，受益于有机硅价格回落带来的行业基本面改善。
• 房地产：关注保利地产（600048）、招商蛇口（001979）、新城控股（601155）、荣盛发展（002146）等房企，受益于市场信心修复和政策支持。

风险提示

• 政策变化：房地产及周期行业政策调整可能影响市场走势。
• 经济增速变化：宏观经济波动可能对行业表现产生影响。
• 原材料价格变化：原材料价格波动可能对成本和利润造成压力。

分析师声明

报告由川财证券研究所杨欧雯分析师撰写，具有合法证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具，不与薪酬直接相关。

行业公司评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

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