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辽宁：进一步推动房地产去库存总结

核心内容

本文档主要分析了2018年12月11日辽宁房地产去库存政策的推进情况，并结合周期行业相关数据和观点，对钢铁、房地产、基础化工、银行等行业的市场表现、政策影响及未来趋势进行了概述。

主要观点

房地产行业

• 辽宁省出台《全省推动县城和新城区房地产去库存工作方案》，旨在进一步推动房地产去库存。
• 到2020年，各县城、新城新区商品住宅库存去化周期将回归到合理区间。
• 中粮地产重组大悦城事项获证监会无条件通过，成为2016年后首个获批公开市场募资的央企重组方案。
• 房企融资规模及成本持续下行，融资难度降低，地产股的估值修复有望延续。

钢铁行业

• 当前钢材市场整体情绪有所好转，钢铁板块估值迎来修复。
• 螺纹钢厂内库存大幅回落，主要由于贸易商对前期超卖进行补库。
• 螺纹、线材、热卷周产量均有所下降，部分钢厂因钢材利润较差进行设备检修。
• 唐山市加强烧结、球团设备超低排放验收，逾期未通过的设备将停产整顿至2018年12月31日。
• 预计验收期过后，若停产持续时间较长，将影响钢厂产量。

基础化工行业

• 有机硅价格预计12月仍将疲软，受华东地区新安化工检修及山东东岳化工装置重启影响，开工率出现分化。
• 下游企业库存充足，高价采购意愿低，叠加中美贸易形势影响，外需疲软。
• 草甘膦行业开工良好，但市场成交量疲软，价格延续阴跌态势。
• 海外采购不积极，中美贸易谈判存在不确定性，人民币升值进一步抑制需求。

银行行业

• 美联储加息临近，叠加年底流动性紧张因素，需警惕流动性收紧风险。
• 银行年末流动性压力较大，市场担忧长端资金链和年底监管考核。
• 理财子公司建立和民营企业贷款支持政策增加银行资本金压力，多家银行开始补足资本金。
• 预计明年表外业务出清后，表内贷款增长将持续占用银行资本金。

关键信息

板块表现

• 沪深300指数收盘价为3160，上涨0.48%。
• 深证成指收盘价为7685，上涨0.79%。
• 螺纹现货价格为3984元/吨，下跌1.39%。
• 热卷现货价格为3804元/吨，下跌0.60%。
• 螺纹期现货价差为-678元/吨，下跌2.87%。
• 铁矿石期货价格为472元/吨，无变动。
• SHFE铜价格为49010元/吨，下跌0.10%。
• SHFE铝价格为13685元/吨，无变动。
• SHFE锌价格为20960元/吨，下跌0.71%。
• SHFE黄金价格为283元/吨，上涨0.25%。
• 长江有色钴价格为36.00万元/吨，无变动。
• 碳酸锂99.5%价格为7.95万元/吨，无变动。
• 长江有色镨钕氧化物价格为32.10万元/吨，无变动。
• 全国水泥均价为440元/吨，下跌0.01%。
• 华东水泥均价为557元/吨，上涨0.14%。
• 全国玻璃均价为1580元/吨，上涨0.13%。
• 玻璃期现货价差为-265元/吨，上涨8.23%。
• PTA期货价格为6088元/吨，下跌2.31%。
• 聚丙烯期货价格为8315元/吨，下跌2.55%。
• 天然橡胶期货价格为11145元/吨，下跌1.15%。
• PVC期货价格为6235元/吨，下跌0.95%。

公司要闻

• 齐翔腾达拟投资建设20万吨/年甲基丙烯酸甲酯（MMA）及配套项目，总投资37.8亿元。
• 红阳能源子公司转让190万吨/年产能指标，交易价格为130元/吨。
• 中山西路桥全资子公司拟出资5000万元设立新公司，从事公路工程施工与养护。
• 广宇发展2018年11月实现销售面积7.59万平方米，销售金额10.12亿元；1-11月累计销售面积162.53万平方米，销售金额204.50亿元。

行业公司评级

• 证券投资评级标准：以报告发布6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级标准：以报告发布6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持。

风险提示

• 政策变化、经济增速变化、原材料价格变化等可能对市场产生影响。

分析师声明

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