20211011-安信证券-农林牧渔第38周周报_豆粕价格普遍回落_20页_1mb

报告摘要

第38周农业行业周报总结

核心内容

本周农业板块整体表现较好，农林牧渔行业指数上涨 9.14%，远超沪深300指数（1.66%）和深证成指（0.39%）。其中，畜禽养殖涨幅最大，达到 15.22%，而林业则跌幅最大，为 4.34%。猪价连续下跌，但有望迎来适度温和反弹；豆粕价格普遍回落，玉米价格震荡偏弱，水产价格整体平稳。

主要观点

生猪产业链

猪价趋势：截至10月8日，全国瘦肉型猪出栏均价为10.53元/公斤，较节前下跌 5.4%，同比下降 67.69%。
供需分析：供给端受北方天气影响，出栏量减少；需求端10月下旬进入消费旺季，部分区域肥猪价格高于标猪。
政策影响：2021年第二轮第1次收储工作于10月10日启动，对市场信心有积极影响。
亏损情况：自繁自养亏损扩大，本周亏损 818.69元/头，较上周增加 49.47元/头。

大豆产业链

豆粕价格：本周全国豆粕均价为3,883元/吨，周环比下跌 0.43%。
国际市场：CBOT豆粕价格下跌 6.45%，美国大豆库存为2.56亿蒲式耳，低于市场预期。
国内因素：进口大豆成本下滑，国内豆粕需求透支，预计豆粕价格将延续震荡偏弱走势。

玉米产业链

玉米价格：本周玉米价格为2.63元/公斤，较上周下跌0.03元/公斤。
供给变化：春玉米上市量增加，东北夏玉米也将陆续上市，预计玉米价格下半年将维持震荡偏弱。
产量预期：全国玉米单产预计增长 1%~2%，总产量有望达到2.75亿吨，较上年增长 5%。

水产产业链

价格趋势：草鱼、鲫鱼、鲈鱼、罗非鱼价格基本稳定，鲤鱼、鲢鱼价格略有下降。
市场表现：水产市场整体平稳，但部分品种如鲤鱼价格下降 0.96%。

关键信息

农业政策

农业农村部加强非洲猪瘟等重大动物疫病防控，推进信息化管理。
农业农村部发布《2021—2022年度全国小麦秋冬种技术意见》，为明年夏粮丰产打基础。
国家发改委发布2022年粮食、棉花进口关税配额申请和分配细则，强调保障国内供应和提高利用效率。

行业动态

美国大豆收获进度加快，达到 34%，对CBOT大豆期价造成压制。
国内豆油价格上升，预计2021/22年度豆油消费将增长 2.1%。
国家粮食和物资储备局加强秋粮收购监督检查，打击价格违法行为。

上市公司动态

丰乐种业：2020-2021年种业经营收入增长 2.85%，销售数量增长 16.45%。
傲农生物：获得非公开发行股票核准，拟发行不超过1301万新股。
苏垦农发：拟销售全株玉米33,000吨，预计总价款约1,800万元。
佩蒂股份：拟发行可转换公司债券，募集资金总额不超过72,000万元。
温氏股份：温氏转债回售条款生效，回售价格为100.107元/张。
唐人神：使用闲置募集资金补充流动资金，总额不超过33.5亿元。
冠农股份：拟发行可转换公司债券，募集资金总额不超过8.4亿元。
*ST中基：下属子公司拟借款2亿元用于番茄生产。
北大荒：理财产品到期赎回，获得理财收益248万元和251万元。

投资建议

疫苗板块：建议关注 科前生物 和 生物股份，因生猪存栏恢复和养殖规模化提升。
种子及种植板块：中央即将下发《种业振兴行动方案》，建议关注 隆平高科 和 大北农。
投资评级：整体为“领先大市-A”，维持“首选股票”评级。

风险提示

畜禽疫病风险
猪价、禽价大幅波动风险
自然灾害风险
政策执行不及预期风险

图表与数据

图1：农林牧渔子版块涨跌
图2：涨幅前五公司
图3：跌幅前五公司
图4：全国猪用配合料价格
图5：全国出栏肉猪均价
图6：全国仔猪价格
图7：全国自繁自养头均盈利
图8：能繁母猪存栏量
图9：出栏成本价：肉鸡
图10：全国肉毛鸡价格
图11：白条鸡价格
图12：肉鸡养殖利润
图13：鸡蛋批发价格
图14：鸡蛋期货活跃合约收盘价
图15：全国豆粕价格
图16：全国豆油价格
图17：进口大豆港口分销价
图18：进口大豆油厂压榨利润
图19：我国玉米淀粉价格
图20：赖氨酸现货均价
图21：苏氨酸现货均价
图22：蛋氨酸现货均价
图23：小麦收购价格
图24：面粉批发价格
图25：柳州白砂糖现货价格
图26：白糖期货价格
图27：配额内巴西糖进口成本及利润
图28：配额外巴西糖进口成本及利润
图29：我国棉花价格
图30：我国棉籽价格
图31：我国棉油价格
图32：我国棉粕价格
图33：我国草鱼价格
图34：我国鲫鱼价格
图35：我国鲈鱼价格
图36：我国鲤鱼价格
图37：我国鲢鱼价格
图38：我国罗非鱼价格

行业评级体系

收益评级：
- 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
- 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
- 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
- B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

分析师声明

周泰分析师具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据。

免责声明

本报告仅供安信证券客户使用，不保证信息及资料的完整性、准确性，也不构成投资建议。投资者应自行关注相应的更新或修改。

联系方式

上海联系人：
- 潘艳：18930060852，panyan@essence.com.cn
- 侯海霞：13391113930，houhx@essence.com.cn
- 朱贤：13901836709，zhuxian@essence.com.cn
- 李栋：13917882257，lidong1@essence.com.cn
- 刘恭懿：13916816630，liuy@essence.com.cn
- 钟玲：15900782242，zhongling@essence.com.cn
- 苏梦：13162829753，sumeng@essence.com.cn
- 秦紫涵：15801869965，qinzh1@essence.com.cn
- 陈盈怡：13817674050，chenyy6@essence.com.cn
- 徐逸岑：18019221980，xuyc@essence.com.cn
北京联系人：
- 赵丽萍：15901273188，zhaolp@essence.com.cn
- 张莹：13901255777，zhangying1@essence.com.cn
- 张杨：15801879050，zhangyang4@essence.com.cn
- 温鹏：13811978042，wenpeng@essence.com.cn
- 刘晓萱：18511841987，liuxx1@essence.com.cn
- 王帅：13581778515，wangshuai1@essence.com.cn
- 侯宇彤：18210869281，houyt1@essence.com.cn
- 游倬源：010-83321501，youzy1@essence.com.cn
深圳联系人：
- 张秀红：0755-82798036，zhangxh1@essence.com.cn
- 胡珍：13631620111，huzhen@essence.com.cn
- 范洪群：18926033448，fanhq@essence.com.cn
- 马田田：18318054097，matt@essence.com.cn
- 聂欣：13540211209，niexin1@essence.com.cn
- 杨萍：0755-82544825，yangping1@essence.com.cn
- 黄秋琪：13699750501，huangqq@essence.com.cn
- 喻聪：0755-88914832，yuong@essence.com.cn
广州联系人：
- 毛云开：13560176423，maoyk@essence.com.cn
- 赵晓燕：15521251382，zhaoxy@essence.com.cn
- 郑庆庆：13570594204，zhengqq1@essence.com.cn