20140216-西南证券-农林牧渔_猪价止跌反弹_关注_两会_题材_11页_865kb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

本报告分析了2014年2月16日农林牧渔行业整体及细分领域的表现，重点讨论了猪价反弹、农产品价格走势、政策影响以及相关公司投资评级等内容。

主要观点

• 行业整体表现：上周农林牧渔板块上涨5.37个百分点，涨幅优于沪深300指数（3.76%）。其中，畜禽养殖与林业涨幅较大，分别为8.15%和7.05%，而动物保健与农业综合涨幅较小，分别为2.42%和1.07%。
• 畜禽养殖反弹：牧原股份作为新股表现突出，涨幅达24.98%，带动畜禽养殖板块短期反弹。猪价止跌反弹，但受一季度为传统淡季影响，反弹持续性不强。
• 农产品价格回落：节后农产品批发价格总指数小幅回落至210.46，菜篮子产品批发价格指数回落至213.41，反映蔬菜等供应增加。
• 猪价下跌原因：春节前后猪肉价格出现罕见下跌，主要受三公消费限制和禽流感H7N9影响，导致下游需求疲软。同时，养殖户恐慌性抛售和屠宰企业压价收购进一步加剧了下跌。
• 油脂类产品价格承压：美国农业部上调大豆出口数据，预期南美大豆产量连续两年大幅增长，对豆粕、大豆等价格形成压制，国内需求放缓也导致油脂类产品价格走低。
• 稻谷最低收购价上调：2014年早籼稻、中晚籼稻和粳稻最低收购价分别提高到每50公斤135元、138元和155元，比2013年分别提高3元、3元和5元，长期利好种植业及种业相关上市公司。
• 关注“两会”题材：随着两会临近，“土地改革”、“生态农业”等农业相关题材股票开始预热，投资者可关注短期交易机会。

关键信息

农产品价格走势

• 农产品批发价格总指数：210.46（周环比-0.70%）
• 菜篮子产品批发价格指数：213.41（周环比-0.77%）
• 仔猪平均价格：22.81元/千克（周环比+5.26%）
• 生猪平均价格：12.37元/千克（周环比+0.16%）
• 猪肉平均价格：20.94元/千克（周环比+1.45%）
• 猪粮比价：5.3：1（阶段性低点）
• 鸡苗价格：1.17元/羽（节前）
• 白羽肉鸡价格：8.10元/千克（节前）
• 鸭苗价格：1.49元/羽（节前）
• 毛鸭价格：6.77元/千克（节前）

油脂类产品价格走势

• 大豆现货平均价格：4346.32元/吨（周环比-0.606%）
• 豆粕现货平均价格：3978元/吨（周环比+0.00%）
• 玉米现货平均价格：2352.92元/吨（周环比+0.07%）
• 菜粕现货平均价格：2905.29元/吨（周环比-0.04%）
• 棉粕现货平均价格：3123.33元/吨（周环比+0.34%）
• 小麦现货平均价格：2550.71元/吨（周环比-0.06%）

稻谷最低收购价格

• 早籼稻最低收购价：135元/50公斤
• 中晚籼稻最低收购价：138元/50公斤
• 粳稻最低收购价：155元/50公斤

重点公司投资评级与盈利预测

主要投资建议

• 短期关注：畜禽养殖板块因牧原股份等新股带动而反弹，但猪价反弹持续性不强；“土地改革”、“生态农业”等两会相关题材股票可能带来交易性机会。
• 中长期展望：猪价下跌有望加速去产能，有利于下轮猪周期提前到来；稻谷最低收购价上调将长期利好种植业及种业相关公司。

行业评级

• 跟随大市：农林牧渔行业整体表现与沪深300指数接近，预计未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与+5%之间。

数据来源

• 西南证券研究发展中心
• 中国农产品批发价格指数
• 美国农业部数据
• 国家发改委政策文件

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