20210304-国都期货-焦煤焦炭晨报_焦煤顺势强势上涨_焦炭上涨压力较大_8页_562kb

焦煤与焦炭市场分析总结（2021-03-04）

核心内容

本报告分析了2021年3月3日焦煤与焦炭的行情走势、现货价格、库存变化、需求情况及市场展望。报告指出，焦煤和焦炭市场均呈现震荡格局，短期内受供需关系、政策调控及市场情绪影响，价格走势分化。

主要观点

焦煤市场

• 行情回顾：
  • 3月3日主力合约JM2105收盘1524.5元/吨，涨幅6.24%，夜盘小幅回落至1499.5元/吨。
  • 焦煤现货价格稳定，主要港口及地区价格分别为1690元/吨（京唐港）和2900元/吨（天津港准一级焦）。
• 库存与需求：
  • 焦煤港口库存200.7万吨（+2.3），焦化厂库存922.4万吨（-38.8），平均可用天数17.32天。
  • 焦化厂开工率较高，日均产量64.99万吨，需求旺盛。
  • 钢厂焦煤库存881.28万吨（-5.88），平均可用天数17.55天，处于正常水平。
• 市场影响因素：
  • 唐山地区因污染停产，内蒙古乌海洗煤厂因能耗超标限产，对焦煤价格形成有利多支撑。
  • 焦煤库存总体偏高，对价格形成压力。
  • 钢厂需求恢复，但终端需求仍偏弱，焦煤基本面维持弱平衡。
• 操作建议：
  • 焦煤价格预计保持[1400-1600]元/吨区间宽幅震荡。
  • 建议采取区间策略，关注限产政策及现货价格调整情况。

焦炭市场

• 行情回顾：
  • 3月3日主力合约J2105收盘2519.5元/吨，涨幅0.78%，夜盘下跌2.05%至2480元/吨。
  • 焦炭现货价格第二轮提降100元/吨，市场心态偏弱。
• 库存与需求：
  • 焦炭港口库存184万吨（-1.5），焦化厂库存34.44万吨（-1.56），整体库存偏低。
  • 钢厂焦炭库存446.46万吨（+29.9），平均可用天数13.74天。
  • 焦化厂开工率保持高位，日均产量64.99万吨。
• 市场影响因素：
  • 焦炭价格前期涨幅较大，利润居高，但受钢材价格上涨影响，焦炭价格面临下行压力。
  • 焦炭产业链库存偏低，补库需求旺盛，对价格形成支撑。
  • 钢厂开工率走高，但终端需求恢复缓慢，钢材社会库存持续增加。
• 操作建议：
  • 焦炭价格预计保持[2450-2750]元/吨区间震荡。
  • 建议关注现货价格提降进度及终端需求恢复情况，采取区间策略，注意风险。

关键信息

现货价格

库存情况

• 焦煤：
  • 港口库存：200.7万吨（+2.3）
  • 焦化厂库存：922.4万吨（-38.8）
  • 钢厂库存：881.28万吨（-5.88）
• 焦炭：
  • 港口库存：184万吨（-1.5）
  • 焦化厂库存：34.44万吨（-1.56）
  • 钢厂库存：446.46万吨（+29.9）

开工率与产量

• 焦化厂：
  • 开工率：84.91%
  • 剔除淘汰产能的利用率：90.99%
  • 日均产量：64.99万吨
• 钢厂：
  • 高炉开工率：83.85%（-0.13%）
  • 高炉炼铁产能利用率：92.28%
  • 日均铁水产量：245.63万吨

政策与市场动态

• 限产政策：
  • 唐山市关停7座450m³高炉及新宝泰钢铁全部生产设备。
  • 内蒙古乌海洗煤厂因能耗超标限产一个月。
• 行业展望：
  • 钢铁行业面临“双循环”新格局及“双碳”目标，需控制产能扩张、提升集中度。
  • 煤炭产量控制在“十四五”末41亿吨左右，消费量控制在42亿吨左右。

市场展望

• 焦煤与焦炭市场均呈现震荡走势，短期内受供需关系、政策调控及市场情绪影响。
• 焦煤基本面维持弱平衡，预计保持[1400-1600]元/吨区间震荡。
• 焦炭价格受钢厂利润挤压，下方有现货价格支撑，预计保持[2450-2750]元/吨区间震荡。
• 后期需重点关注限产政策的执行情况、现货价格调整及终端需求恢复。

分析师简介

• 穆新宇：国都期货研究所煤焦分析师，对外经济贸易大学硕士学历。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校。
• 研究团队坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，提供专业研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等服务。

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