20210428-国都期货-焦煤焦炭晨报_政策密集关注原料价格_黑色基本面依旧强势_7页_451kb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2021年4月27日焦炭和焦煤市场的行情走势及基本面情况，结合现货价格、期货合约数据、政策背景以及供需变化，对市场未来走势做出操作建议和风险提示。

主要观点

焦炭市场

• 价格走势：4月27日，焦炭主力合约J2109开盘2696.5元/吨，报收2682.5元/吨，小幅回调，夜盘报收2669.5元/吨，跌幅0.58%。
• 现货价格：天津港准一级焦价格为2450元/吨，保持稳定，焦炭现货价格开启年内第三轮提涨，提涨100元/吨。
• 市场基本面：
  • 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利374元，环比增加69元。
  • 钢材价格居高，唐山钢厂平均毛利润978元/吨，下游利润有回归空间。
  • 焦煤价格上涨，为焦炭提供成本支撑。
  • 高炉开工率回升，焦炭采购难度加大，涨价预期增强。
  • 环保检查接近尾声，供给紧张局面有望缓解，但焦化厂库存走低，下游有补库需求。

焦煤市场

• 价格走势：4月27日，焦煤主力合约JM2109开盘1797元/吨，报收1784元/吨，小幅回调，夜盘报收1768元/吨，跌幅0.98%。
• 现货价格：京唐港主焦煤价格为1770元/吨，环比上涨70元；临汾九级焦煤价格为1765元/吨，环比上涨25元。
• 市场基本面：
  • 焦煤现货价格全国加速普涨，基差走强。
  • 蒙古疫情严峻，蒙煤进口量持续偏低。
  • 各地安全检查接近尾声，叠加发改委煤炭保供措施，产量有望反弹。
  • 焦煤供给总体承压，库存走低，下游有补库需求。
  • 长期来看，各地“十四五”碳中和规划限制下游产量，需求端将长期受限。

关键信息

• 政策影响：国家密切关注原材料价格上涨，可能出台政策干预。辽宁省“十四五”期间煤炭年产能将保持在3500万吨以上，湖北省将建设大型煤炭储配基地，提升区域煤炭储备能力。
• 供需格局：供给端政策限产和环保安全检查共同影响，短期内供给偏紧；需求端随着高炉开工率回升和环保检查结束，逐渐恢复。
• 市场预期：焦炭和焦煤价格短期震荡走高，但长期存在供给过剩的隐忧。
• 操作建议：
  • 焦煤：短期震荡偏强，但需关注政策细则出台及环保扰动。
  • 焦炭：短期价格有上涨动力，但需警惕供需矛盾变化。

风险提示

• 各地区钢铁、煤炭行业“十四五”规划细则陆续出台，可能影响供给和需求。
• 环保政策频繁扰动，可能对市场产生短期冲击。
• 长期来看，供给过剩与需求受限的矛盾可能影响价格走势。

研究所信息

• 分析师：穆新宇，国都期货研究所煤焦分析师，对外经济贸易大学硕士学历。
• 研究所简介：国都期货研究所由多名博士、硕士组成，具备丰富的衍生品投资经验，致力于为机构客户和产业客户提供专业服务。

免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但对因此导致的任何损失不承担责任。
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图表摘要

• 图1-图4：焦炭主力合约走势、成交量与持仓量、基差、价差。
• 图5-图10：焦炭价差、港口库存、焦化厂库存、日均生铁产量、日均粗钢产量。
• 图11-图18：焦煤主力合约走势、成交量与持仓量、基差、价差。
• 图19-图22：焦煤港口库存、独立焦化厂库存、总供给量、进口量。

总结

综上所述，焦炭和焦煤市场在政策支持和供需变化的双重影响下，短期价格表现强势，但需警惕长期供给过剩和政策不确定性带来的风险。市场基本面显示供给偏紧，需求逐渐恢复，价格震荡走高是当前趋势。