20240219-东海期货-研究所晨会观点精萃_8页_352kb

东海研究全天观点总结

宏观与市场动态

1. 金融数据超预期：1月社融、M2同比增速分别创新高，信贷支撑良好。
2. 全球通胀与政策：美国1月通胀数据超预期，压制美联储3月降息预期至10%以下，美元和美债反彈。
3. 地缘局势：东南亚国家选举影响资源供给预期（如印尼镍选）；红海局势持续紧绷，海运欧线运费维持高位。

股市研判

1. 港股与A股：节后港股三大股指交投活跃，A50期指表现强劲；国内监管持续利多，A股或进入节后反弹行情。
2. 风险提示：美联储降息预期降温抑制全球风险偏好，国内市场需关注海外市场走势。

商品市场分析

金属板块 （内参《有色金属》）

铜与镍

• 铜：基本面支撑仍强，预计沪铜03合约呈震荡思路。
• 镍：价格受库存累积拖累，03合约存在下行可能，技术面多空对冲。

不锈钢与锌

• 不锈钢：需求同比转弱，库存压力尚可，建议区间操作。
• 锌：供需宽松冲击价格，短期内关注企稳后空单机会。

铝：

库存处于近六年低位，价格波动需防范阶段性反弹。

碳酸锂：

供需双弱持续，价格承压，空单暂时保持观望。

能化与农产品板块 （内参《能源化工及农产品》）

原油

地缘紧张氛围持续，叠加供需紧张支撑；后期炼厂检修季开始，价格震荡为主。

沥青 /PTA / 甲醇

需求未明，库存仍处高位，总体估值中枢承压，震荡态势延续。

农产品（大豆、棕榈油）

• 2024年1月USDA供需报告调降巴西大豆产量预期，利空美豆价格；但马来西亚棕榈油库存压制缓解，短期利多。
• 玉米：种植面积预测稳定，价格预计呈跌势，玉米库存攀升利多。

操作建议与风险提示

1. 各品种需紧密跟踪库存节奏、复产进度和政策支持力度。
2. 警惕海外宏观影响，如欧盟对俄制裁升级、美联储进退两难的货币政策。
3. 注意国内宏观政策节奏，资讯保持政策敏感度。

注：以上总结报告由《东海研究晨会观点精萃》节选所生成，投资建议仅供参考，决策需独立判断。