20240422-东海期货-研究所晨会观点精萃_7页_282kb

东海研究所晨会观点精要

宏观与股指

经济数据显示中国经济一季度增长好于预期，但美联储降息预期的降温短期打压了国内风险偏好。全球风险偏好延续下降，主要受美联储可能加息立场和中东地缘政治风险升温导致的美元避险需求上升影响。

股指短期维持谨慎观望态度，市场在教育、半导体、消费电子等板块拖累下出现小幅下跌。

黑色金属

钢材环节显示期现货市场涨势放缓，需求仍需恢复，供应端粗钢和生铁日均产量下降，钢厂利润改善促使产能释放意愿增强。短期钢材市场建议以区间震荡思路应对，谨慎追高。

铁矿石方面，现货价格小幅回调，钢厂利润微幅上升，铁水产量继续增长。政策面消息预期有利，但需留意“五一”长假后补库可能放缓。建议短期短线做多交易。

焦煤和焦炭市场则呈现偏强运行趋势，供应受国产煤弱供应和进口煤补充格局影响，需求方面铁水延续增长，为价格提供支撑。预计短期价格仍将维持偏强态势。

有色金属

铝市场因俄铝受欧美制裁而动荡，产量迁移影响面尚不明显，库存和开工率数据数据显示国内铝产业短期偏强震荡。

锌基本面变化中炼厂检修增多，供应减少趋势明显。但国内锌锭库存上升，消费仍然偏弱，上行承压。

锡方面，国内供应端尚未完全复工，需求端因高价格而偏弱，库存累增。操作上建议短线多单交易，遵循做多策略，关注隔夜风险。

能源化工

原油市场受地缘政治缓和影响回吐溢价，叠加炼厂利润走低，油价短期小幅回调。

PTA和乙二醇延续跟随原油的波动，虽然有装置检修和库存偏低等情况带动，但下游需求恢复不及预期，价格上行走弱逻辑占主导。

甲醇和聚丙烯、塑料市场运行驱动有限，多空博弈背景下预计维持震荡或偏弱震荡格局。

农产品

生猪市场风险有所扩散，盘面套保卖压或阶段性增加，市场需关注供需错配与集团挺价行为。

美豆和豆类制品方面则因丰产压力与出口疲软维持偏弱运行，但未来看成本支撑和天气改善预期占据上风。

棕榈油、菜籽油等品类则因库存变化、进出口节奏以及其他油料走势而价格波动，市场结构依然复杂。