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东海研究晨报核心观点总结（2024年7月1日）

2024年7月1日晨报由东海研究所分析师团队发布，聚焦宏观、金融、商品和农产品市场。

一、市场分析

宏观

美国5月份核心PCE物价指数录得26%创2021年3月以来最低涨幅，引发美联储降息预期上升。法国议会选举首轮投票结果不及右翼预期，利好欧元，对比之下美元承压。国内经济方面，中国6月份制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为49.5%、50.5%和50.5%，较上月环比下降0.6、0.5和0.5个百分点。当前经济产出虽仍在扩张，但复苏步伐放缓，加之美元短期走强，人民币汇率承压，国内整体风险偏好降温。

股指与国债

市场呈现震荡态势，建议短期谨慎观望。国债则承压震荡，同样维持观望。轮动方面，黑色金属因其终端需求遇阻及库存累积呈现弱势，相关期货现货延续疲软，建议短期谨慎。主要应对能源化工中能化板块的情况进行进一步分析。

能源化工

铁矿石：现货价格企稳，期货小幅反弹，主要是此前专家委员会提出方案打压了市场对限产预期。但调研数据显示6月份高炉日均产量仍在增长，港口供应和库存库存环比继续上升。整体上供需矛盾短期仍偏弱，预计区间震荡。

原油：主要受到地缘政治风险和市场对需求预期回升的影响，价格偏强运行，但基本面支撑有限，炼厂利润仍处低位，建议警惕价格波动后回调的可能。

二、行业专注综述

各行业分析覆盖范围广，包括有色金属中的铜、锡、碳酸锂、铝和锌，以及农产品中的各类作物和油脂。

三、投资建议

整体建议为短期谨慎维持观望，重点观察宏观数据如美国就业数据以及国内政策预测方向变化。供需平衡处于调整阶段，多空博弈加剧，把握节奏是关键。

关键信息

• 要点回顾与投资视点

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