20221113-广发期货-动力煤期货周报_需求偏弱_煤价进一步回落_16页_1mb

动力煤期货周报总结

核心内容

本报告为广发期货有限公司动力煤期货周报，主要分析了近期动力煤市场供需情况、价格走势及未来趋势预测。报告指出，动力煤价格在需求偏弱的背景下继续回落，市场整体氛围冷清，但随着疫情好转及铁路发运恢复，港口库存有望回升，同时需关注天气及下游日耗恢复情况。

主要观点

1. 现货市场

• 截至11月10日，榆林5800大卡指数1198元，周环比上涨3元；鄂尔多斯5500大卡指数1072元，周环比持稳；大同5500大卡指数1166元，周环比持稳。
• 产地煤矿主要以保供和长协发运为主，市场贸易商观望情绪浓厚，询货采购客户较少，库存较高，价格稳中回落。
• 港口市场延续弱势，下游需求持续冷淡，报价继续下调。

2. 供给情况

• 截至11月9日，“三西”地区100家煤矿产能利用率较上期减少0.75个百分点，其中山西、陕西、内蒙古地区分别增加0.65%、1.21%、0.54%。
• 部分因换工作等原因减产的煤矿近期产量有所恢复，疫情封控区煤矿出货不畅，产量仍较低。
• 其他大部分煤矿生产正常，整体供应平稳。

3. 需求及库存

• 截至11月7日，六大电厂日耗73.44万吨，周环比下降1.08万吨；电厂库存1292万吨，周环比持平；可用天数周环比下降0.2天。
• 由于暖冬靠前，国内多数地区气温温和，电厂日耗维持低位。
• 多数电厂库存处于历史高位，化工、水泥建材等行业需求低迷，导致非电用煤需求疲软，交易氛围冷清。

4. 进口煤市场

• 国内终端需求偏弱，进口煤投标价格持续下探，国际市场需求同样疲软。
• 目前印尼（CV3800）FOB报价约89美元/吨，进口煤市场继续下行。

5. 铁路运输

• 大秦线发运量在逐步恢复，但目前仍偏低，约为70万吨/日。
• 北方五港铁路调入量周环比上升7万吨至123万吨，显示调运逐步恢复。

6. 港口运力及发运

• 秦皇岛港发运量周环比增加52万吨至180万吨。
• 北方四港锚定船舶数量持续减少，截至11月11日为63船，环比减少21船。
• 港口货船比下降，显示下游采购意愿偏弱。

7. 运价走势

• 海运煤运价指数持续回落，秦皇岛到上海的运价指数环比下降1.9至24.5；秦皇岛到广州的运价指数环比下降3.6至44。
• 港口货源较少，下游采购意愿偏弱，实际成交不多，导致运价下跌。

8. 电力生产情况

• 9月份发电量6830亿千瓦时，同比下降0.4%，环比增长9.9%。
• 日均发电量227.7亿千瓦时，电力生产明显回落。
• 分品种看，火电同比增长6.1%，增速放缓；风电增长25.8%，增速放缓；水电下降30.0%，降幅扩大；核电下降2.7%，降幅扩大；太阳能发电增长18.9%，增速加快。

9. 三峡水电站

• 截至11月11日，三峡入库流量6750立方米/秒，出库流量8070立方米/秒，周环比分别上升50和60立方米/秒。
• 三峡蓄水量仍偏低，入库流量较往年偏弱。

10. 用电量分析

• 9月份全社会用电量7092亿千瓦时，同比增长0.9%。
• 第三产业和城乡居民生活用电量同比下降，分别下降4.6%和2.8%。
• 第二产业用电量同比增长3.3%，但整体用电需求仍偏弱。

关键信息汇总

• 动力煤价格走势：整体偏弱，价格稳中回落，港口煤价继续下跌。
• 供需关系：供应平稳，需求疲软，尤其非电行业需求低迷。
• 市场情绪：市场贸易商观望情绪浓厚，交易氛围冷清。
• 铁路运输恢复：大秦线发运量逐步回升，北方五港铁路调入量低位回升。
• 港口表现：发运量回升，但锚定船舶数量减少，货船比下降。
• 运价下跌：港口货源不足，下游采购意愿弱，运价持续回落。
• 电力生产回落：火电、水电、核电等传统能源发电量下降，太阳能发电增速加快。
• 三峡流量：入库流量回升，但整体仍偏低。
• 用电需求：第三产业和城乡居民生活用电量下降，显示整体需求偏弱。

风险提示

• 报告信息来源于公开资料，广发期货对其准确性及完整性不作任何保证。
• 报告观点仅反映研究人员当日判断，可能随时更改。
• 报告仅供内部参考，不构成买卖建议，投资者需自行承担风险。
• 报告版权归广发期货所有，未经书面授权，不得发布、复制或修改。

报告作者信息

• 作者：王凌翔
• 投资咨询资格：Z0014488
• 联系方式：020-88818003
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号

其他信息

• 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！