20180625-光大证券-第25周股市资金跟踪_资金净流出418亿元_宏观流动性整体宽松_11页_1mb

资金净流出418亿元，宏观流动性整体宽松

核心内容概述

本报告分析了第25周A股市场的资金流动情况及宏观流动性状况，指出整体流动性仍保持宽松，但市场情绪较为悲观，资金净流出显著增加。

主要观点

• 市场情绪悲观：上周A股日均换手率、成交股数及成交额均有所上升，显示市场活跃度增加但情绪偏弱。
• 资金净流出扩大：上周A股市场资金净流出418亿元，为近几周最大流出量，主要受陆股通净卖出及交易费用流出影响。
• 板块资金流动分化：主板资金净流出显著增加，而中小创净流出减少；重要股东对部分行业增持，但对其他行业减持。
• 宏观流动性宽松：短端利率保持低位，长端利率小幅上升，显示整体流动性仍宽松，但市场对利率走势存在不确定性。
• 风险提示：美国加息预期增强，人民币汇率波动可能对市场产生较大影响。

关键信息

1. 市场资金流动情况

• 上周资金净流出418亿元，较前值净流出68亿元明显扩大。
• 流入方面：
  • 公募基金新发行34.33亿元（前值30.85亿元）。
  • 重要股东二级市场净增持7.18亿元（前值减持17.86亿元）。
• 流出方面：
  • 陆股通净卖出21.57亿元（前值净买入136.04亿元），为3月24日以来首次单周净卖出。
  • 两融余额减少398.6亿元，较前值减少129.6亿元。
  • 交易费用净流出32.51亿元，较前值减少37.15亿元。
  • IPO融资规模为7.24亿元，较前值减少43.42亿元。

2. 行业资金流动

• 净增持行业：电力设备（2.61亿元）、基础化工（1.35亿元）、房地产（1.14亿元）。
• 净减持行业：石油石化（2.24亿元）、通信（0.35亿元）、农林牧渔（0.25亿元）。
• 陆股通净买入行业：医药（4.18亿元）、食品饮料（3.16亿元）、机械（0.23亿元）。
• 陆股通净卖出行业：交通运输（13.39亿元）、电子元器件（7.42亿元）、银行（6.87亿元）、房地产（6.61亿元）、餐饮旅游（4.57亿元）。

3. 板块资金流动

• 主板：日均净主动卖出101.5亿元，环比增加21亿元。
• 中小板：日均净主动卖出28.5亿元，环比减少23.3亿元。
• 创业板：日均净主动卖出22.5亿元，环比减少21.3亿元。

4. 宏观流动性分析

• 短端利率：公开市场操作净投放1400亿元，DR007收于2.73%（前值2.76%），R007-DR007收于0.19%（前值0.27%）。
• 长端利率：1年期国债收益率3.28%（前值3.22%），5年期国债收益率3.41%（前值3.46%），10年期国债收益率3.56%（前值3.6%）。
• 整体趋势：宏观流动性整体宽松，但部分利率指标出现波动，可能对市场产生影响。

5. 其他市场数据

• 新增投资者：上周新增投资者26.65万，环比增加1.96万。
• 解禁市值：上周解禁835亿元，环比减少662亿元；本周解禁1500亿元。

风险提示

1. 美国加速加息：可能对全球资本流动和人民币汇率产生影响。
2. 人民币汇率超预期波动：可能加剧市场不确定性，影响外资流动。

附：分析师信息

• 分析师：谢超（执业证书编号：S0930517100001）
• 联系方式：
  • 电话：010-56513031
  • 邮箱：xiechao@ebscn.com

附：历史报告摘要

• 2018年4月3日：市场资金流入百亿，但宏观流动性转紧。
• 2018年4月9日：市场资金流入减少，宏观流动性转松。
• 2018年4月17日：市场资金流入增加，宏观流动性稳中偏松。
• 2018年4月23日：市场资金流入减少，宏观流动性短紧长松。
• 2018年4月30日：资金流入146亿元，宏观流动性平稳。
• 2018年5月7日：资金流入8亿元，宏观流动性短松长紧。
• 2018年5月12日：资金净流入139亿元，宏观流动性短紧长松。
• 2018年5月21日：资金净流入165亿元，宏观流动性短紧长松。
• 2018年5月28日：资金净流入154亿元，宏观流动性短紧长松。
• 2018年6月4日：资金净流出283亿元，宏观流动性收紧。
• 2018年6月11日：资金净流出68亿元，宏观流动性短紧长松。

附：行业及公司评级体系

附：免责声明

• 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
• 本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 报告中的信息或所表达的意见不构成任何投资、法律、会计或税务方面的最终操作建议。
• 投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险。