20230630-广发期货-2023年下半年行情展望_供增需减格局未改_铁矿石下半年价格承压_10页_988kb

报告总结

上半年行情回顾

报告分析了2023年上半年铁矿石市场，进口供应同比上升76%，需求同比增加38%，港口库存维持在1266-1279亿吨区间。钢厂利润回升，1-6月长流程螺纹利润均值达10297元/吨。价格波动剧烈，经历震荡上行、高位回落和强力反弹三个阶段。

需求端

全球高炉生铁产量同比增幅为11%，其中亚洲贡献最大。国内市场粗钢产量同比预增22%，但下半年需求预计环比下降，基于粗钢平控或不平控假设，铁水产量分别为227万吨或232万吨。

供应端

1-5月进口铁矿石同比增76%，四大矿山供应增量约35万吨，非主流矿和澳巴以外矿山供应显著增加。下半年预计进口矿供应总增量约453万吨。

成本与支撑

运费成本较低，支撑区间在90-100美元/吨。矿山成本分三个区间，铁矿石价格跌破70美元/吨可能影响供应，造成非主流矿减量。

下半年供需展望

基于不同需求假设，下半年铁矿石供需差可能环比增加3601万吨或2099万吨，港口库存中枢预计环比下移。整体价格承压，�格局未改。