20251110-宏源期货-铅锌日评_沪铅高位整理；沪锌或有回调_1页_641kb

铅锌市场简报（20251110）

市场概况

• 沪铅：高位整理为主
• 沪锌：出现回调迹象

数据与指标概览

铅

• 价格波动：SMM1#铅锭平均价格微涨0.15%，沪铅主力合约收盘价微跌0.06%。
• 基差与升贴水：沪铅基差170元/吨，LME0-3贴水10.74美元/吨。
• 产量统计：原生铅、再生铅、蓄电池企业开工率均有小幅增长。

长度### 铅

• 成交表现：期货成交量与持仓均减少。
• 库存：LME库存与沪仓单无变化。
• 基本面：进口精矿未增预期，部分厂家检修，终端需求好转但高价抑制采购。

锌

• 价格波动：SMM1#锌锭平均价格增长0.62%，沪锌主力合约收盘价增长0.20%。
• 基差与升贴水：沪锌基差150元/吨，LME0-3升水152.26美元/吨。
• 产量统计：国产锌精矿加工费回落，进口加工费指数下降，炼厂采购国产矿动力强。
• 成交表现及库存：期货成交量减少，LME库存无变化，沪锌仓单库存增长。
• 需求面，终端需求较弱，但出口窗口或开启。
• 基础面：矿端可能收紧，TC或走跌，下方有支撑。

交易建议：铅维持空单；锌策略为等待回调多。风险关注宏观及供需预期变化。