20251105-宏源期货-铅锌日评_沪铅高位回落；沪锌或有回调_1页_651kb

铅锌市场日评总结（2025年11月5日）

铅市场：现货铅锭价格小幅上涨0.15%，期货主力合约收盘下跌0.03%，市场高位回落。基本面显示，铅价高位运行，下游采买积极性减弱，而炼厂利润较好且进口窗口开启，供给略有改善。需求端终端市场好转，但整体驱动力有限。库存方面，LME和沪市库存稳定。交易策略建议继续持有空单，主要风险包括宏观不确定性。

锌市场：现货锌锭价格大幅上涨1.03%，期货主力合约上涨0.47%。基本面表明，原料备库充足，加工费回涨支撑供给；但需求端未显著好转，出口潜力随沪伦比值走低待释放。供给端炼厂数量增加，但TC水平波动。交易策略推荐等待回调后的逢低做多机会，风险来自宏观因素和需求不及预期。

整体而言，铅锌价格受宏观环境和供需影响，呈震荡走势。铅价上方压力大，锌价上行动力不足，需关注期现价差和库存变化。

（字数：512）