20210314-浙商证券-机械行业周报（2021年3月第2周）_工程机械需求旺盛；关注低估值高增长优质细分龙头_20页_2mb

机械行业周报（2021年3月第2周）总结

核心内容

2021年3月第2周的机械行业周报指出，行业整体景气度持续，尤其是工程机械和光伏/风电设备领域表现突出。2月制造业PMI为50.6%，连续12个月处于枯荣线以上，显示出行业持续增长态势。报告重点推荐了多个细分领域的龙头公司，认为这些公司具有低估值和高增长潜力。

主要观点

• 工程机械需求旺盛：2月挖掘机销量达2.8万台，同比增长205%，创历史最高纪录。同时，装载机和上柴发动机销量也大幅增长，分别为110%和328%。这主要得益于国内重大工程项目密集开工及政策支持。
• 光伏/风电设备迎来发展机遇：在“碳中和”政策背景下，国家能源局推动风光建设，光伏设备需求增长显著。晶盛机电、上机数控、迈为股份等公司获得大额订单，业绩有望提速。
• 锂电设备受益于新能源汽车增长：2月新能源汽车销量同比增长5.8倍，带动锂电设备需求。先导智能、杭可科技等公司被重点推荐。
• 检验检测行业前景良好：中长期增长中枢在10%-15%，行业具备长期布局价值。华测检测、广电计量、安车检测等公司被看好。
• 消费升级趋势明显：拜登政府的经济刺激计划推动海外需求增长，线性驱动、全地形车和电踏车等细分市场表现超预期。捷昌驱动、春风动力等公司被重点推荐。
• 油服行业预期改善：油价上涨带动油服行业订单增长，杰瑞股份和中海油服被持续推荐。
• 工业气体市场回暖：杭氧股份获得新签项目，全年有望超预期，零售气体价格同增25%-28%。

关键信息

投资建议

• 核心组合：三一重工、上机数控、恒立液压、中联重科、建设机械、先导智能、晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、杭氧股份、国茂股份、杰瑞股份、华测检测、捷昌驱动、浙江鼎力
• 重点股池：北方华创、中微公司、精测电子、杭可科技、东睦股份、徐工机械、日月股份、春风动力、八方股份、美亚光电、中密控股、巨星科技、金辰股份、矩子科技、锐科激光、柏楚电子、克来机电、广电计量、安车检测、杭叉集团、康力电梯、杰克股份、弘亚数控、聚光科技、青鸟消防、金马游乐、乐惠国际

细分行业评级

• 工程机械：看好
• 光伏/锂电设备：看好
• 检验检测：看好

公司推荐

• 工程机械：三一重工、浙江鼎力、中联重科、建设机械、杭叉集团
• 光伏/风电设备：上机数控、晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、日月股份
• 锂电设备：先导智能、杭可科技
• 半导体设备：北方华创、中微公司、精测电子
• 检测检验：华测检测、广电计量、安车检测、苏试试验
• 消费升级：捷昌驱动、春风动力、乐惠国际、金马游乐
• 工业气体：杭氧股份、华特气体
• 轨交装备：中国中车、中铁工业、中国通号
• 电梯：康力电梯、上海机电
• 消防设备：青鸟消防

行业动态

工程机械

• 挖掘机销量2.8万台，同比增长205%，市场持续回暖。
• 装载机销量7638台，同比增长110%，出口增长显著。
• 上柴发动机销量同比增长328%，市场占有率提升。

智能装备

• 可降解材料成为新风口，相关项目加速推进。
• 全球首个基于5G端到端切片的智能交通场景落地，推动智能驾驶发展。
• 国内首条车规级固态激光雷达产线落成，量产进程加快。

光伏设备

• 五部委联合发文，加大金融支持力度，解决风光补贴拖欠问题。
• 工信部发布《光伏制造行业规范条件（2021年本）》，推动行业规范发展。
• 云南、江苏等16省“十四五”可再生能源规划出炉，光伏新增装机规模达67GW。

半导体设备

• NXP德州芯片厂恢复运营，芯片供应逐步改善。
• TCL投资10亿元设立半导体公司，主攻芯片和功率器件。
• Nexperia与联合汽车电子合作，推动氮化镓技术在新能源汽车领域的应用。

锂电设备

• 新能源汽车2月销量同比增长5.8倍，带动锂电设备需求。
• 美国储能市场2020年装机量增长179%，用户侧需求高涨。
• IBM与KoBold Metals合作开发AI技术，用于新材料勘探，提升电池材料可持续性。

公司动态

• 杭叉集团：高管减持公司股份。
• 晶盛机电：与中环协鑫、中环光伏签订大额采购合同。
• 上机数控：调整闲置募集资金现金管理额度。
• 埃斯顿：高管减持股票。
• 杭氧股份：向河北杭氧增资8500万元，支持子公司发展。
• 华铁股份：收购青岛兆盈100%股权，拓展轨交装备业务。
• 八方股份：高管减持股份。
• 杰克股份：实际控制人增持公司股份。
• 宁水集团：实施员工持股计划。
• 青鸟消防：股东减持股份。

重点数据跟踪

中游行业

• 工程机械：2月挖掘机销量增长205%，小松开工小时数增长47.1%。
• 工业机器人：12月产量同比增长48.4%，全年累计产量增长45.32%。
• 新能源汽车：1月销量同比增长286%，12月动力电池装机量同比增长833%。
• 半导体设备：北美制造商1月出货金额增长29.9%，全球销售额增长9.6%。
• 激光器行业：中国区激光器公司收入同比下滑5%，但市场整体保持增长。
• 油气装备行业：美国原油库存环比增加4.7%，API库存增加1.5%。

下游行业

• 房地产与基建投资：2020年1-12月固定资产投资完成额同比增长2.9%，房地产开发投资增长7.0%。
• 制造业投资：1-12月累计下滑2.2%，但新一轮补库存周期启动。
• 基建领域：多个细分子行业投资保持增长。

上游行业

• 钢材价格：2月26日钢材价格指数为131.36，环比上升3%。
• 动力煤：3月5日动力煤期货结算价为606.0元/吨，环比上升2.1%。
• 原油：3月5日布伦特原油期货结算价为69.36美元/桶，环比上升4.9%。
• LNG：2月28日市场价为3513.9元/吨，环比下滑15.4%。

风险提示

1. 基建及地产投资低于预期风险：若投资不及预期，将影响工程机械和轨交装备行业。
2. 原材料价格大幅波动风险：上游原材料价格波动对机械行业盈利影响较大。
3. 中美贸易摩擦加剧风险：可能对市场情绪和高端制造发展造成压力。
4. 新冠疫情扩散超预期风险：可能影响制造业资本开支复苏和下游需求。

投资评级说明

• 买入：相对于沪深300指数涨幅超过20%。
• 增持：相对于沪深300指数涨幅在10%-20%。
• 中性：相对于沪深300指数涨幅在-10%至10%。
• 减持：相对于沪深300指数涨幅低于-10%。

法律声明

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