20250829-华鑫证券-千味央厨-001215.SZ-公司事件点评报告_产品结构变动影响盈利_定制化业务进展顺利_5页_310kb

在对千味央厨（001215.SZ）2025年半年报进行分析后，报告指出其营业收入出现小幅下滑，尽管调整利润预测值略低，但对公司的长期发展前景持谨慎乐观态度。

净利润出现显著下降40%，扣非净利润减少42%，且制品毛利率同比降低两个百分点，主要导因是产品质地动力调整；但这可归结为暂时性影响，随着经营规模提升，公司预期通过有效管理费用和新一代卖点产品如“油条+”等对慢周期进行弥补与优化。

报告中，业绩概述

此外，定制烘焙品类产品（同比增长11%）和冷冻餐饮类商品（同比增长67%）证明多元化战略成效初显，反映出公司对散客和快速成长零售业的合作意图进一步扩大，这被视作未来发展新增长点。

基于上述分析，机构维持“买入”评级，预计2025-2027年间每股收益将达到0.84元至1.06元的区间内，当前市盈率轨为35倍至28倍之间变动，财务稳健性（库存周转良好，负债比率维持20%左右）为该判断提供了支持。

不过，报告亦提示回调风险的存在，包括整体经济放缓、原材料成本压力等，因此投资者也应警惕潜在不确定性。