20180520-招商证券-医药生物行业周报_MSCI带动医药继续强势表现；两大品种通过一致性评价_11页_2mb

报告摘要

医药生物行业周报总结 (5.21-5.25)

核心内容概览

2018年5月21日至5月25日期间，医药生物板块整体表现强势，上周上涨1.79%，跑赢上证综指和中小创指数。中信医药板块PE溢价率上升至142%，显示市场对该板块的乐观情绪。其中，中药饮片板块因康美药业财报及MSCI纳入影响，涨幅高达7.94%，成为涨幅最高的子行业。医疗器械板块则是唯一下跌的子行业，下跌0.77%。

主要观点

医药股整体表现强劲：大市值个股涨幅普遍在4.50%以上，如恒瑞医药、康美药业、云南白药分别上涨3.11%、7.94%、5.82%。部分个股因MSCI纳入或业绩增长表现突出，如片仔癀、白云山、常山药业分别上涨11.3%、10.7%、10.2%。
OTC行业变化显著：近期发布的OTC专题报告指出，OTC行业正在发生深刻变化，品牌OTC产品在药店中表现优于杂牌产品，推荐葵花药业和云南白药，并建议关注仁和药业。药店板块也受益于OTC变化，强烈推荐老百姓、一心堂、大参林。
一致性评价进展：上周5个品种、7个品规新进入审评中心，5个品种重新进入审评中心。目前共有116个品种进入审评中心，23个通过一致性评价，2个不通过，91个正在审评。正大天晴的恩替卡韦分散片和北京嘉林的阿托伐他汀钙片已通过一致性评价。
政策动态：市场监督总局自5月17日起开展反不正当竞争执法重点行动，重点针对医药领域。这可能对A股医药企业产生负面影响，需持续关注政策影响。
资金流向：沪港通和深港通资金净流入显著，乐普医疗、华润三九、浙江医药净流入较多；东阿阿胶、恒瑞医药、凯莱英净流出较多。

关键信息

市场表现

上证综指上涨0.61%，中小板下跌0.32%，创业板上涨0.32%。
医药生物板块涨幅1.79%，中药饮片板块涨幅7.94%，为板块中涨幅最大。
医药流通板块涨幅1.37%，医疗服务板块涨幅2.31%。

行业数据

医药生物板块当前PE为37，2018年预测PE为33。
化学原料药板块当前PE为33，2018年预测PE为20。
医疗器械板块当前PE为51，2018年预测PE为40。

个股表现

涨幅前十：片仔癀（11.3%）、白云山（10.7%）、常山药业（10.2%）、双成药业（10.2%）、陇神戎发（9.6%）、北陆药业（9.6%）、正海生物（9.5%）、海翔药业（9.5%）、花园生物（8.7%）、我武生物（8.6%）。
跌幅前十：新光药业（-15.4%）、博济医药（-12.1%）、千山药机（-9.8%）、九洲药业（-9.7%）、三鑫医疗（-9.2%）、灵康药业（-9.2%）、开立医疗（-8.7%）、未名医药（-7.3%）、奇正藏药（-7.1%）、亚太药业（-7.1%）。