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玻璃早报总结（2024-07-26）

一、基本面与供给

浮法玻璃行业生产利润持续下滑，产量和开工率处于高位回落态势，产能收缩压力增加。房地产政策空窗期叠加资金链问题，终端需求疲弱，深加工企业订单减少且回款困难，产业链心态谨慎，导致厂库库存持续累积。

二、基差与盘面表现

截至7月26日，河北沙河大板现货价为1320元/吨，期货主力FG2409收盘价1412元/吨，基差为-92元（期货升水），与前期1427元/吨现货价相比，现货价格下跌1.49%，期货盘面表现亦偏弱。主力持仓呈净空状态，从多转空，显示市场对后市预期偏悲观。

三、库存与供需平衡

全国浮法玻璃企业库存达670910万重量箱，较前一周增加300%，维持历史高位；月度消费量虽环比增长，但同比仍显疲软。供给端开工率高，但需求端支撑不足，供需失衡压力明显。

四、风险分析

短期来看，玻璃价格或将在震荡区间内运行，取决于地产政策回暖情况。中长期看，地产行业需求拐点尚未完全显现，总体消费量下滑趋势明显。主要风险点包括房地产政策超预期落地、超预期复产或新增产能释放。

五、结论

目前玻璃行业基本面偏弱，故整体维持震荡偏空观点，建议投资者关注政策动向和库存变化，短期谨慎操作。