20150602-申万宏源-腾邦国际-300178.SZ-业务布局全球_分享一带一路红利_17页_601kb

腾邦国际公司动态跟踪报告总结

核心内容

腾邦国际（300178）拟非公开发行7000万股，募集资金总额不超过159,800万元，其中9亿元用于O2O国际全渠道运营平台，其余资金用于差旅管理云平台、旅游互联网金融综合服务平台、旅游及互联网金融大数据平台建设及补充流动资金。公司通过此次融资，进一步拓展其业务范围，从全国布局走向全球，构建“旅游互联网金融”生态圈。

主要观点

• 国际化战略：公司积极响应国家“一带一路”倡议，推动业务全球化，通过设立国际运营服务中心，提升在国际市场的服务能力。
• O2O模式落地：利用移动互联网技术，公司建立O2O线上运营平台，结合线下服务网络，实现商旅及旅游产品的全流程线上运营。
• 平台升级与整合：通过建设云平台、大数据平台和金融综合服务平台，实现客户信息整合、支付结算统一、风险控制优化，推动业务生态的全面升级。
• 增强竞争力：通过资金补充和平台建设，公司能够增强其在行业内的竞争优势，提高运营效率和盈利能力。
• 实际控制人支持：公司实际控制人钟百胜先生认购不低于1.6亿元，显示对公司未来发展的信心。

关键信息

募资用途

• O2O国际全渠道运营平台：9亿元，占比56%
• 差旅管理云平台（第一期）：1.8亿元，占比11%
• 旅游互联网金融综合服务平台（第一期）：2.35亿元，占比15%
• 旅游及互联网金融大数据平台（第一期）：1.63亿元，占比10%
• 补充流动资金：1.25亿元，占比7.8%

业务布局

• 国内线下运营服务中心：计划新设20家以上，覆盖全国近40个城市，形成七大片区的服务网络。
• 国际线下运营服务中心：计划在亚洲、欧洲、北美、澳洲等重点区域设立服务中心，如香港、新加坡、迪拜、巴黎、伦敦、芝加哥、悉尼等。

盈利预测

• 2015-2017年EPS：预计为0.34元、0.46元、0.59元/股
• 募投项目盈利预测：预计O2O国际全渠道运营平台和差旅管理云平台实现年均营业收入5.47亿元，税后利润1.55亿元，对应EPS为0.25元/股

财务指标

• 营业收入增长率：预计2015年为33.35%，2016年为38.26%，2017年为28.23%
• 净利润增长率：预计2015年为42.13%，2016年为34.18%，2017年为28.16%
• 市盈率（PE）：预计2015年为149.5，2016年为111.5，2017年为87.0
• 市净率（PB）：预计2015年为11.0，2016年为9.5，2017年为8.0
• ROE：预计2015年为12.1%，2016年为13.6%，2017年为14.9%

投资建议

• 投资评级：买入，预计公司未来6个月内将跑赢沪深300指数20%以上
• 战略意义：公司通过此次融资，积极布局全球市场，强化其在旅游、互联网和金融领域的综合服务能力，分享“一带一路”红利。

业务战略

• O2O运营平台：整合线上线下资源，实现商旅及旅游产品的全流程运营。
• 差旅管理云平台：提供差旅预订、行程管理、合规检查等服务，满足企业精细化管理需求。
• 旅游互联网金融综合服务平台：整合客户资源、账户、支付、清算等，提升金融服务能力。
• 旅游及互联网金融大数据平台：建立大数据库，实现客户画像、产品优化、精准营销等，为公司业务提供数据支持。

结论

腾邦国际通过此次非公开发行，不仅加强了其在国内市场的领先地位，还积极拓展国际业务，推动“旅游互联网金融”生态圈建设。公司对行业趋势把握准确，布局合理，未来盈利能力和市场竞争力有望进一步提升，维持买入评级。