20241013-国泰期货-纸浆_震荡略偏强_11页_1mb

纸浆市场周度分析总结

核心内容概述

2024年10月13日发布的纸浆市场周度分析报告，主要围绕国内港口库存变化、国际纸浆生产动态、市场供需情况及操作建议等方面展开，为投资者提供了详尽的市场数据与分析。

主要观点

港口库存变化

• 常熟港：截至2024年10月10日，库存为50.2万吨，环比下降6.9%，本周呈现窄幅去库走势。
• 青岛港：库存为105.2万吨，环比上涨0.7%，本周呈现窄幅累库走势。
• 高栏港：库存为7.2万吨，环比上涨28.6%，本周呈现窄幅累库趋势。
• 主流港口样本库存：总计172.9万吨，环比下降0.3%，港口库存连续四周去库，处于年内中位水平。

供给端动态

• Suzano减产：Suzano宣布2024年商品浆产量将减少4%，原因是市场环境复杂，产量无法带来足够回报。但该减产不会影响其对客户和供应商的义务。
• 新建产能：Suzano的Cerrado项目于2024年7月中旬投产，年产能为255万吨桉木浆。2024年剩余产量为90万吨。
• 国内生产：福建联盛浆纸（漳州）有限公司的PD1浆板机线在2024年7月投产后，9月份已成功达产，产能为1500ADMT/D。凯登提供的RADISCREEN-M2000D网前保护筛性能稳定，能耗低，维护便捷。

关键信息

市场行情

• SP2501.SHF：本周开盘价5990，最高价5990，最低价5730，周五收盘价5906，周跌幅为1.40%。
• SP2505.SHF：本周开盘价5994，最高价6014，最低价5770，周五收盘价5930，周跌幅为1.07%。

基差与月差

• 图1和图2展示了纸浆的基差与月差走势，显示市场波动情况。

供给与需求

• 进口木浆：国内进口木浆市场整体变动不大，交投气氛平淡。针叶浆报盘平稳，阔叶浆承压明显，实际交投重心下移。
• 国产浆：市场交投不显，业者基本观望，零星刚需散单入市询盘。
• 需求端：双胶纸、铜版纸、白卡纸及生活用纸的月度开工和日度利润数据均显示市场需求清淡，对浆价支撑有限。

操作建议

• 价格走势：纸浆价格近期盘整运行，建议关注新一轮外盘成交情况及下游纸厂采购需求。
• 预期走势：在旺季预期带动下，纸浆价格有望震荡略偏强。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者应结合自身情况作出决策，不应仅依赖本报告内容。

其他重要信息

• 数据来源：报告数据主要来源于隆众资讯、中纸网、国泰君安期货研究等。
• 免责声明：本报告信息来源于已公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。报告观点仅反映作者当日判断，不构成投资建议。
• 版权声明：本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。

总结

报告指出，当前国内纸浆市场整体呈现震荡略偏强的走势，港口库存连续四周去库，但处于年内中位水平。国际供给端方面，Suzano宣布减产4%，但其新建产能仍在正常运行。国内生产方面，福建联盛浆纸项目成功达产，设备性能优异。需求端整体偏弱，对浆价支撑有限，建议投资者关注外盘成交及下游采购需求变化。