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格林大华期货双粕早报总结（2021年11月16日）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的双粕（豆粕与菜粕）早报，内容涵盖市场观点、操作建议、利多与利空因素分析以及相关风险提示，旨在为投资者提供短期市场策略参考。

主要观点

• 市场趋势：当前双粕市场呈现短期看多态势，建议投资者采取“短多逢高减持”的策略。
• 价格走势：关注关键压力位与支撑位的突破情况，以判断市场方向。

操作建议

• 豆粕（M2201合约）：

  • 压力位：3200
  • 支撑位：3000
  • 操作策略：短多逢高减持，等待压力位突破信号。

• 菜粕（RM2201合约）：

  • 压力位：2700
  • 支撑位：2450
  • 操作策略：同样建议短多逢高减持，关注价格突破情况。

利多因素

1. 美豆粕价格上涨：周五大涨，涨幅一度超过5%，显示市场对豆粕的需求或供应紧张的预期。
2. 豆粕库存阶段性低位：截至11月12日，豆粕库存为59万吨，较上周的55.1万吨有所增加，但仍处于阶段性低位，可能支撑价格。
3. 菜粕库存下降：菜粕库存为1.2万吨，较上周的1.8万吨减少0.6万吨，显示供应紧张。

利空因素

1. 巴西大豆出口数据创新高：11月份巴西大豆出口量达到历史高位，可能增加全球供应，对豆粕价格形成压力。
2. 巴西大豆播种进度加快：2021/22作季巴西大豆播种进度达到67%，远高于历史平均水平，预示未来产量可能增加。
3. 巴西大豆种植完成率提升：截至上周尾段，巴西大豆种植完成52%，高于历史同期的42%；马托格罗索州播种率高达83%，显示巴西大豆供应前景乐观。
4. 中国技术突破：中国农业科学院饲料研究所宣布在“一碳生物合成”领域取得重大进展，已形成万吨级工业产能，若该技术广泛应用，将对豆粕需求长期形成替代，构成利空。

风险因素

1. 国际原油价格波动：原油价格的上涨或下跌可能影响豆粕等农产品的运输成本和整体市场情绪。
2. 拉尼娜天气影响：拉尼娜现象可能导致天气异常，影响大豆产量和种植进度，增加市场不确定性。
3. 政府政策调控：政府可能出台相关调控措施，对市场供需产生影响。

其他信息

• 免责声明：本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性，亦不构成任何投资建议或承诺。投资者应自行判断并承担相应风险。
• 研究员信息：
  • 姓名：刘锦
  • 联系电话：010-6561-7380
  • 投资咨询资格：Z0011862

总结

本报告指出，当前双粕市场短期内存在看多机会，但需警惕价格突破压力位后的回调风险。豆粕库存处于阶段性低位，菜粕库存下降，构成短期支撑。然而，巴西大豆出口和播种进度加快，以及中国在生物合成蛋白质领域的技术突破，均可能对豆粕长期需求形成压力。投资者应密切关注国际原油价格、拉尼娜天气及政府政策等风险因素，合理制定操作策略。