20260302-铜冠金源期货-豆粕周报_取消加菜粕加征关税_连粕震荡运行_11页_1mb

报告摘要

文档总结：取消加菜粕加征关税连粕震荡运行

核心内容

2026年3月2日发布的市场分析报告主要聚焦于大豆及豆粕市场走势，涉及国际价格变动、国内供需情况、政策调整对市场的影响以及相关行业动态。报告指出，近期美豆价格震荡上行，主要受美国生柴政策利好及特朗普访华预期推动。国内豆粕价格则因大豆通关消息及市场情绪而上涨，而菜粕价格因加菜籽进口窗口重启及远期供应增加而震荡回落。

主要观点

国际市场：
- CBOT美豆5月合约上涨20.25美分至1170美分/蒲式耳，涨幅1.76%。
- 美国生柴政策利好美豆油需求，支撑美豆价格。
- 美国环保署计划将至少50%的生物燃料掺混义务重新分配给大型炼厂，进一步推升豆油价格。
- 欧盟2025/26年度大豆进口量为811万吨，较去年减少102万吨。
国内市场：
- DCE豆粕05合约上涨33元至2833元/吨，涨幅1.18%。
- 华南豆粕现货价格上涨20元至3080元/吨，涨幅0.65%。
- CZCE菜粕05合约下跌22元至2287元/吨，跌幅0.95%。
- 广西菜粕现货价格持平，为2340元/吨。
- 豆菜粕价差扩大至546元/吨，显示豆粕相对强势。
供需分析：
- 国内油厂大豆库存为519.54万吨，较上周增加42.15万吨；豆粕库存为84.25万吨，较上周增加0.31万吨。
- 全国港口大豆库存为559.4万吨，较上周增加60.5万吨。
- 国内豆粕周度日均成交3.564万吨，提货量11.096万吨，显示下游采购意愿偏弱。
政策影响：
- 中国自2026年3月1日起取消对加拿大菜粕的 $100%$ 反歧视关税，并对加拿大油菜籽征收 $5.9%$ 反倾销税，远期供应增加。
- 美国大豆出口销售数据良好，累计销售量达3565万吨，销售进度为83.2%，中国当周对美豆净采购7.6万吨。
市场展望：
- 短期内，连粕预计震荡运行，主要受国内外供应变化及政策影响。
- 美国生柴政策、大豆通关、终端补库及中加关系是主要风险因素。

关键信息

价格变动：
- 美豆价格震荡上行，豆粕价格走强，菜粕价格回落。
- 华南豆粕现货价格涨幅0.65%，菜粕现货价格持平。
- 豆菜粕价差扩大至546元/吨，豆粕相对强势。
供需数据：
- 美国大豆出口销售进度为83.2%，略低于去年同期。
- 巴西大豆收割率提高，但整体进度仍落后于上年同期。
- 巴西2月大豆出口量低于去年同期，显示出口节奏放缓。
- 国内豆粕库存高位，现货价格偏弱，基差下行。
行业动态：
- 巴西圣塔伦河码头因原住民占领导致运营中断，影响大豆出口。
- 加拿大油菜籽压榨量增加，出口供应有望提升。
- 美国农业部预计2026年大豆种植面积增加至8500万英亩，但生产成本高企，可能压制利润。
风险因素：
- 美国生柴政策实施情况。
- 大豆通关时间及国内采购节奏。
- 终端补库行为及库存变化。
- 中加关系及关税政策变动。