20241027-国盛证券-芒果超媒-300413.SZ-内容播放量持续上涨_会员业务不断深化_3页_836kb

芒果超媒季报点评

核心内容

芒果超媒发布2024年第三季度报告，业绩出现下滑，但内容播放量稳步上涨。公司三季度营收同比下降53.9%，净利润下滑26.3%，主要受广告业务尚未恢复及运营商业务收入下降影响。

内容生态优势

公司综艺和剧集有效播放量同比分别增长22%和16%，持续领先长视频平台。三季度推出31部综艺节目，全网综艺有效播放达25亿次，多部独家综艺占据榜单前列。剧集方面，芒果TV会员内容有效播放占比达79%，多部剧集进入榜单前20名。内容储备充足，Q4仍有大量重点项目待播出。

会员与业务拓展

芒果TV会员规模突破7000万，积极拓展B端合作与海外市场。与多家运营商达成合作，动感地带芒果卡销量突破2000万。海外市场采用“倍增计划”，国际APP海外下载量超21亿次。通过收购金鹰卡通，布局少儿内容领域，实现跨平台协同。

盈利预测与评级

预计公司2024-2026年归母净利润分别为177亿元、204亿元、226亿元，同比下降50%、增长15%、增长11%。维持“买入”评级，对应PE分别为28、25、22倍。

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