基建行业：基建加码预期增强-20220306-太平洋证券-28页_1mb

基建加码预期增强总结

核心内容

2022年两会召开，提出经济增速目标为5.5%，基建加码政策预期增强。政府工作报告强调稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，继续做好“六稳”、“六保”工作。宏观政策具备空间和手段，强化跨周期和逆周期调节，为经济平稳运行提供支撑。预算支出规模扩大2万亿元以上，专项债安排3.65万亿元，支持在建项目后续融资，同时提出“扩大新增贷款规模”，预计基建资金支持将有所改善。

主要观点

• 政策支持：基建产业链上下游整体估值偏低，订单充裕，具备较强的风险抵御能力，建议持续关注。
• 投资方向：政府工作报告重视民生投资、交通基建、新能源电力、水利工程等领域，建议长期关注。
• 高质量发展：防灾减灾长期发力，立法已通过，减隔震行业有望迎来20-30倍增长空间。
• 区域协调：稳步推进城市群、都市圈建设，推进京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展、黄河流域生态保护和高质量发展，支持雄安新区和北京城市副中心建设。
• 绿色转型：在能耗双控背景下，绿电、BIPV等相关领域优质标的值得关注。

关键信息

基建板块表现

• 本周建筑指数上涨0.61%，跑赢沪深300指数2.3个百分点。
• 建筑施工指数上涨1.15%，跑赢沪深300指数2.84个百分点。
• 建筑装修指数下跌2.62%，跑输沪深300指数0.94个百分点。
• 建筑设计及服务指数下跌3.16%，跑输沪深300指数1.47个百分点。

个股行情

• 本周涨幅前五的公司为延华智能（27.56%）、博信股份（14.55%）、大千生态（13.11%）、龙建股份（9.71%）、奇信股份（9.54%）。
• 本周跌幅前五的公司为延华智能（27.56%）、博信股份（14.55%）、大千生态（13.11%）、龙建股份（9.71%）、奇信股份（9.54%）。

上游数据跟踪

水泥

• 本周全国水泥价格指数170.22，环比+2.08点，同比+24.09点。
• 2021年1-12月全国水泥产量累计同比下降1.20%。

钢材

• 本周钢材价格指数5,226.82，周环比+132.08。
• 2021年1-12月全国钢材产量累计同比增长0.60%。

挖掘机

• 2022年1月挖掘机开工小时71.3小时，同比-38.40小时。
• 2022年1月国内销量同比下降48.3%，出口销量同比增长104.9%。

中游项目情况跟踪

• 建筑央企新签合同额及同比增长情况显示，中国建筑、中国中铁、中国铁建等企业表现较好。
• 中国建筑在2022年1月新签合同额为2745亿元，YOY为1.80%。
• 中国中铁在2022年1月新签合同额为1569亿元，YOY为-22.15%。
• 中国铁建在2022年1月新签合同额为1540亿元，YOY为5.98%。
• 中国交建在2022年1月新签合同额为1056亿元，YOY为-10.62%。
• 中国电建在2022年1月新签合同额为519亿元。
• 中国中冶在2022年1月新签合同额为93亿元，YOY为-16.60%。
• 中国化学在2022年1月新签合同额为382亿元，YOY为20.58%。
• 葛洲坝在2022年1月新签合同额为382亿元，YOY为3.33%。

行业与公司评级

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

重点推荐公司盈利预测

风险提示

• 政策风险：基建投资政策变化可能影响行业整体表现。
• 市场风险：全球经济形势不明朗，可能影响市场需求。
• 行业风险：原材料价格波动可能影响企业成本。
• 财务风险：企业经营状况和财务健康度可能影响盈利预期。
• 技术风险：技术更新换代可能导致企业竞争力下降。
• 竞争风险：行业竞争加剧可能影响企业市场份额。

结论

综上所述，基建行业在政策支持和市场需求的双重推动下，具备较强的投资价值。建议关注行业龙头和低估值标的，同时留意政策变化和市场风险。