20181228-国金证券-公募FOF资产配置策略周报_2018年第52周_6页_787kb

2018年第52周市场总结

核心内容概述

2018年第52周，中国股市整体表现疲软，主要指数均出现下跌。债券市场则全面上涨，各类债券指数涨幅各异。基于对市场波动率和风险特性的分析，国金证券研究团队为公募FOF基金提供了新的资产配置建议，并对配置效果进行了跟踪评估。

主要观点

股票市场表现

• 整体下跌：上证综指、深证综指、上证50、沪深300、中证500、中证800、中证1000、中小板指和创业板指等主要指数均出现不同程度的下跌，其中跌幅最大的为中证1000指数（-1.94%）。
• 行业分化：申万行业指数涨少跌多，通信、休闲服务、食品饮料行业涨幅较大；钢铁、采掘和传媒行业跌幅较大。
• 超额收益：仅有7个行业指数的超额收益率低于沪深300，其余21个行业均表现优于沪深300。

债券市场表现

• 全面上涨：各类债券指数均上涨，涨幅最大的为国债指数（0.2384%），最小的为信用债指数（0.0058%）。

公募FOF资产配置建议

• 最新配置方案：股票基金配置比例为25.10%，债券基金为30.72%，货币市场基金为44.19%。
• 配置变化：与上期相比，股票基金配置比例增加0.27%，债券基金增加0.06%，货币市场基金减少0.33%。
• 组合表现：上周该配置组合收益率为-0.23%，2018年以来累计收益率为-4.53%，最大回撤为-7.40%，年化波动率为5.86%。
• 相对表现：组合在2018年以来的周胜率达到了55.10%，超越中国基金总指数4.71%，显示出一定的资产配置优势。

关键信息

配置策略说明

• 风险度量方法：采用概率形式统一描述不同资产的风险特性，基于历史模式发生的概率进行风险评估。
• 模型特点：强调风险高于收益，不盲目配置高收益资产，采用等权重配置以应对市场不确定性。

绩效指标对比

总结

本周股市整体下跌，行业表现分化明显；债券市场则全面上涨。基于对市场风险的量化分析，公募FOF基金的最新配置方案为股票基金25.10%、债券基金30.72%、货币市场基金44.19%。该配置组合在2018年以来的周胜率表现良好，超越中国基金总指数4.71%，展现出资产配置的灵活性和有效性。