航空机场行业12月数据点评：国内航线低位运行，国际航线旺季带动需求恢复-20240118-东兴证券-11页_547kb

报告总结：东兴证券航空机场12月数据点评

主要观点

1. 国内航线数据处于淡季低位，各大航司运力投放维持克制，环比小幅上升；
2. 国际航线因欧美圣诞假期影响，客运指标显著改善，运力投放恢复至疫情前69%左右，客座率提升明显；
3. 上市航司中，三大航调整经营策略，客座率水平趋同，吉祥、春秋等中型航司运力扩张更显著，需求弹性较高；
4. 机场吞吐量方面，国际旅客吞吐量逐步回升，上海机场国际吞吐量恢复至疫情前66%；
5. 风险包括宏观经济下行、油价波动、政策变化等，但国际航线旺季表现有望改善行业供给过剩问题。

投资建议

维持交通运输行业看好评级，短期关注国际航线需求恢复与春运国内航线需求反弹，中长期看供给端是否持续优化。