【NIFD季报】持续加大财政政策逆周期调节力度——2023Q3中国财政运行_29页_4mb

中国财政运行2023年三季度分析报告总结

关键发现

• 财政收入: 2023年三季度一般公共预算财政收入增速放缓，同比下降0.9%，收入进度略快于去年。税收收入同比增长1.7%，非税收入下降11.6%。政府性基金预算收入同比降幅扩大至-15.4%，主要受房地产销售低迷和土地出让收入减少影响。
• 财政支出: 财政支出增长加快，同比增长4.1%，支出进度略低于去年。中央支出增速高于地方，社会保障和就业支出持续加大，债务付息支出增幅显著。
• 收支逆差: 两本账收支逆差缩小，一般公共预算逆差占GDP比重提升，政府性基金逆差占GDP比重下降。三季度地方政府债券发行规模扩大，债务风险暂时缓解。
• 潜在风险:
  • 物价持续低迷，生产部门通缩压力大，CPI和PPI连续负增长。
  • 经济增长预期疲弱，制造业PMI低于50，出口增长乏力。
  • 房地产销售低迷，商品房销售额同比下降10.7%，地方土地出让收入锐减，土地出让支出进度滞后。
  • 财政支出乘数降低，政府性基金收支进度普遍滞后。

宏观欧洲经济展望

• 中美元首会晤取得进展，中美气候合作和人员便利化有望促进外商投资信心增强。
• 针对经济挑战，建议加大逆周期调节力度，控制债务风险，扩大内需以推动高质量发展。

政策建议

• 优化财政收支结构，增加税收减免与就业指标挂钩，强化预算赤字管理和地方政府债务风险控制。
• 加大专项债发行规模，优化支出结构，支持重点领域如科技、乡村振兴、绿色经济。
• 2024年财政预期收入增长6.0%，支出目标更高，需通过调整政策应对收支矛盾。