【NIFD】2023Q3中国财政运行报告_30页_3mb

报告摘要

2023年三季度，中国财政运行呈现出一般公共预算收入增速放缓、政府性基金预算收入降幅收窄、一般公共预算支出增长加快、政府性基金支出进度滞后等特点。整体来看，财政收支逆差有所缩小，但部分地方政府仍面临较大的债务压力和土地出让收入下降的挑战。

财政收入方面：
- 一般公共预算收入增速放缓，但收入进度略快于去年同期。
- 税收收入增长有所回升，但非税收入大幅下降。
- 房地产市场低迷导致地方政府性基金收入显著下滑，土地出让收入同比下降20.5%。
- 地方政府性基金收入占其一般公共预算和政府性基金收入之和的比重下降。
财政支出方面：
- 一般公共预算支出增长加快，但政府性基金支出进度大幅滞后。
- 债务付息支出增长较快，社会保障和就业支出持续增加。
- 地方政府土地出让相关支出同比下降17.5%，显示地方政府支出信心不足。
财政赤字与债务风险：
- 一般公共预算和政府性基金预算收支逆差合计占GDP比重持续下降。
- 地方政府债务风险有所缓解，但局部地区仍存在隐患。
- 2023年三季度地方政府债券增发规模扩大，再融资债券发行量明显增加，有助于缓解债务压力。
潜在风险与挑战：
- 物价持续低迷，CPI和PPI同比均为负增长，输入性通胀压力减轻。
- 经济增长预期疲弱，制造业PMI连续低于50，出口增长受阻。
- 房地产销售低迷，商品房销售额和销售面积累计同比分别下降10.7%和16.7%。
- 财政支出乘数效应降低，地方政府债务风险仍需警惕。

财政政策方向：
- 需持续加大财政政策的逆周期调节力度，以应对经济增长疲弱和财政收支矛盾。
- 优化财政收支结构，提高税收收入占GDP比重，逐步削减税收减免规模。
- 加大财政支出力度，优化赤字、专项债、贴息等工具的组合使用。
- 加强与货币政策的协调，支持重点领域的经济发展，如科技攻关、乡村振兴、绿色发展等。
专项债管理：
- 完善地方政府专项债管理，提高其对经济的拉动作用。
- 适当扩大专项债发行规模和使用范围，支持地方正常融资需求。
- 放宽专项债发行限制，改善配套措施，加快债券发行进度。
债务风险控制：
- 统筹中央、央行和地方政府财力，加大中央转移支付力度。
- 保障财政困难地区的基本民生、工资和运转支出。
- 增发特别国债用于灾后重建和保障民生，重点支持城市失业人员、农民工和灵活就业人员。