20241013-华创证券-机械行业周报_加大财政政策逆周期调节_关注顺周期_16页_1mb

机械行业周报（2024年10月7日-2024年10月13日）总结

政策环境

财政部在2024年10月12日的新闻发布会上强调下一步将加大财政政策逆周期调节力度，推动经济高质量发展。近期将推出一系列有针对性的增量政策举措，包括提升中央财政举债空间和赤字水平等。财政政策的加强预期将与货币政策协同发力，有助于推动制造业稳步回暖。

行业数据与展望

• 制造业PMI指数持续低迷：自2022年1月至今的33个月中，有23个月处于荣枯线以下，2024年5月以来持续低于50%，制造业景气度承压。随着财政政策落地及增量政策推出，制造业有望逐步回暖。
• 工程机械内需超预期：中国工程机械工业协会数据显示，2024年9月挖掘机内销7,610台，同比增长215%，前三季度国内市场挖掘机销量达74万台，同比增长86%。内销表现强劲。
• 出口市场逐步恢复：9月挖掘机出口8,221台，同比增长25%，连续两个月实现正增长。预计美联储和欧洲央行逐步进入降息周期后，全球资金流动性增强，工程机械出口有望持续好转。

重点关注方向

• 顺周期机械领域：工控、检测检验、高端机床、注塑机、刀具、激光、叉车、工程机械等。
• 公司建议：内需和出海共振带来弹性，推荐关注：
  • 工控：汇川技术、信捷电气、伟创电气等；
  • 机器人：柯力传感、东华测试、鸣志电器、埃斯顿等；
  • 机床：海天精工、纽威数控、华中数控等；
  • 叉车：安徽合力、杭叉集团等；
  • 工程机械：三一重工、恒立液压、中联重科等；
  • 其他：激光（锐科激光等）、检测（广电计量等）、轨交（中国中车等）。

投资建议

华创证券维持机械行业“推荐”评级，认为在政策密集推出及大规模设备更新的背景下，内需有望与出海形成共振，国内高端装备行业将开启新一轮景气周期。

风险提示

• 宏观经济不景气，增速不及预期；
• 固定资产投资不及预期；
• 政策实施效果不及预期；
• 公司特定事项推进存在不确定性。

结束