2023-12-03-国家金融与发展实验室-持续加大财政政策逆周期调节力度——2023Q3中国财政运行_30页_3mb

NIFD季报总结：2023年三季度中国财政运行分析

1. 主要内容

• 财政收入：2023年三季度一般公共预算收入增长放缓至-0.9%，主要受GDP增长回落和基数效应影响，非税收入降幅较大；政府性基金收入同比减少，土地出让收入锐减，导致地方政府性基金收入进度大幅滞后。
• 财政支出：支出增长加速，同比达4.1%，中央和地方支出结构侧重社会保障和债务付息，但进度整体正常；政府性基金支出同比下降，进度滞后，反映经济疲软。
• 收支逆差：一般公共预算和政府性基金逆差缩小，两本账逆差占GDP比重持续降低；三季度地方政府债券增发规模扩大，再融资债券增加，债务风险暂时缓解。
• 潜在风险：物价低迷（CPI、PPI连续负增长），经济增长预期疲弱（制造业PMI低于50），房地产销售低迷（商品房销售额同比下降），财政支出乘数降低，1-10月经济数据表明财政收支矛盾突出。

2. 政策建议

• 强化财政政策逆周期调节，优化收支结构，扩大赤字、专项债规模，提升财政乘数效应。
• 加强与货币政策协调，优先支持科技、乡村振兴等关键领域，化解地方政府债务风险。
• 抓住中美合作机遇扩大内需，控制债务风险，促进经济高质量发展。

3. 国际与宏观展望

亚太经济合作组织会议期间中美互动积极，可能增强外资信心；2024年财政赤字预计增加，税收增长或放缓，需加大投资力度保障经济增长。