> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告为冠通期货发布的热卷期货市场分析，主要围绕近期热卷期货价格走势、基本面数据、市场驱动因素以及短期市场观点进行分析，旨在为投资者提供参考。 ## 二、市场行情回顾 - **期货价格**：热卷期货主力合约周四持仓量增加65703手，总持仓量达1699940手，成交量为608922手，较上一交易日放量。 - **价格走势**：短期上破5日均线3365附近，30日均线3311和60日均线3290附近，显示短中期走强，但此位置存在一定压力。 - **现货价格**：主流地区上海热卷价格报3390元/吨。 - **基差情况**：期现基差为5元，表明期货价格略高于现货价格。 ## 三、基本面数据 ### 1. 供应端 - 周产量为305.71万吨，周环比增加3.1万吨，钢厂复产节奏较螺纹钢更积极。 - 同比仍偏低，显示整体供应尚未完全恢复。 ### 2. 需求端 - 表观消费量为310.12万吨，周环比减少0.62万吨，需求小幅回落。 - 同比降幅比螺纹钢更大，需求复苏力度较弱。 ### 3. 库存端 - 社会库存为333.16万吨，周环比减少6.7万吨，去库节奏加快。 - 钢厂库存为82.41万吨，周环比增加2.29万吨，显示产量回升后出货压力增大。 - 总库存为415.67万吨，周环比减少4.41万吨，整体库存小幅去化，但总库存仍处于近几年历史高位。 ## 四、市场驱动因素分析 ### 偏多因素 - 总库存持续去化，为热卷价格提供底部支撑。 - 制造业需求韧性较强，优于建筑用钢，长期基本面支撑良好。 ### 偏空因素 - 产量小幅回升，供给端边际扩张。 - 需求修复力度弱于产量增长，供需格局弱于螺纹钢。 - 总库存仍处高位，限制价格反弹空间。 ## 五、短期市场观点 - **价格走势**：周四热卷冲高回落，显示当前价格存在一定压力，需关注现货端是否跟进上涨。 - **技术支撑与压力**：下方支撑关注5日均线附近，上方压力关注日内高点。 - **供需状态**：当前热卷处于供需双弱状态，库存较高，短期难以扭转。 - **关注重点**：后续需持续关注需求恢复情况以及库存去化进度，以判断价格走势。 ## 六、报告发布信息 - **发布机构**：冠通期货股份有限公司 - **发布日期**：2026年4月23日 - **分析师**：夏书文 - **执业资格证书编号**：F03094861/Z0020085 ## 七、免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作保证。 - 报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议。 - 使用本报告所引发的任何损失，冠通期货不承担责任。 - 本报告仅限特定客户使用，未经授权不得复制、引用或转载。