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冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货发布的热卷期货市场分析，主要围绕近期热卷期货价格走势、基本面数据、市场驱动因素以及短期市场观点进行分析，旨在为投资者提供参考。

二、市场行情回顾

• 期货价格：热卷期货主力合约周四持仓量增加65703手，总持仓量达1699940手，成交量为608922手，较上一交易日放量。
• 价格走势：短期上破5日均线3365附近，30日均线3311和60日均线3290附近，显示短中期走强，但此位置存在一定压力。
• 现货价格：主流地区上海热卷价格报3390元/吨。
• 基差情况：期现基差为5元，表明期货价格略高于现货价格。

三、基本面数据

1. 供应端

• 周产量为305.71万吨，周环比增加3.1万吨，钢厂复产节奏较螺纹钢更积极。
• 同比仍偏低，显示整体供应尚未完全恢复。

2. 需求端

• 表观消费量为310.12万吨，周环比减少0.62万吨，需求小幅回落。
• 同比降幅比螺纹钢更大，需求复苏力度较弱。

3. 库存端

• 社会库存为333.16万吨，周环比减少6.7万吨，去库节奏加快。
• 钢厂库存为82.41万吨，周环比增加2.29万吨，显示产量回升后出货压力增大。
• 总库存为415.67万吨，周环比减少4.41万吨，整体库存小幅去化，但总库存仍处于近几年历史高位。

四、市场驱动因素分析

偏多因素

• 总库存持续去化，为热卷价格提供底部支撑。
• 制造业需求韧性较强，优于建筑用钢，长期基本面支撑良好。

偏空因素

• 产量小幅回升，供给端边际扩张。
• 需求修复力度弱于产量增长，供需格局弱于螺纹钢。
• 总库存仍处高位，限制价格反弹空间。

五、短期市场观点

• 价格走势：周四热卷冲高回落，显示当前价格存在一定压力，需关注现货端是否跟进上涨。
• 技术支撑与压力：下方支撑关注5日均线附近，上方压力关注日内高点。
• 供需状态：当前热卷处于供需双弱状态，库存较高，短期难以扭转。
• 关注重点：后续需持续关注需求恢复情况以及库存去化进度，以判断价格走势。

六、报告发布信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司
• 发布日期：2026年4月23日
• 分析师：夏书文
• 执业资格证书编号：F03094861/Z0020085

七、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作保证。
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