> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 热卷周报总结 ## 核心内容概述 本周热卷市场整体呈现弱势，但期货与现货均出现反弹迹象。热卷主力合约走势较强，现货价格跟随期货反弹，市场情绪有所回暖。然而，供需双弱仍是当前市场的主基调，库存压力较大，去化速度缓慢，出口和终端需求均表现疲软，预计短期内价格仍将震荡上行，操作上建议短线参与。 --- ## 主要观点 - **价格走势**：热卷主力合约本周延续反弹，走势偏强；现货价格跟随期货反弹，但整体仍处于弱势。 - **基差价差**：热卷01合约基差为-2，05合约为36，10合约为8，显示期货与现货价差存在分化。 - **供需分析**： - 供应端：热卷产量为300.61万吨，冷轧产量为88.26万吨，螺纹钢产量为196.65万吨，五大材总产量为839.83万吨。 - 库存端：热卷库存为417.88万吨，冷卷库存为173.64万吨，螺纹钢库存为727.06万吨，五大材合计库存为1646.58万吨，库存压力较大，去化缓慢。 - **终端需求**：国内终端需求不强，出口端也有转弱迹象，整体钢材需求表现偏弱。 - **出口情况**：2026年3月钢材出口量为913.5万吨，环比增长，但同比下滑，市场对全年出口预期较为悲观。 - **后市展望**：短期热卷价格受原料及宏观情绪影响，预计震荡上行，操作上建议短线参与。 --- ## 关键信息汇总 ### 1. 热卷主力合约走势 - 本周热卷主力合约延续反弹，走势较强。 ### 2. 热卷现货走势 - 现货价格跟随期货强势反弹，但整体市场仍处于弱势。 ### 3. 基差价差 - 01合约基差为-2，05合约为36，10合约为8，显示期货与现货价差分化。 - 05-10合约价差走势表明市场预期存在分歧。 ### 4. 冷热价差 - 冷卷与热卷价差走势显示两者价格关系变化，但未明确趋势。 ### 5. 热卷利润 - 生产利润为203元/吨，01盘面利润为196元/吨，05盘面利润为201元/吨，10盘面利润为209元/吨，显示利润水平稳定。 ### 6. 热卷产量 - 热卷周度产量为300.61万吨，冷轧产量为88.26万吨，螺纹钢产量为196.65万吨，五大材总产量为839.83万吨。 ### 7. 原料供应 - 247家钢企铁水日均产量（周）数据表明原料供应情况，但未给出具体数值。 ### 8. 热卷库存 - 热卷库存为417.88万吨，冷卷库存为173.64万吨，螺纹钢库存为727.06万吨，五大材合计库存为1646.58万吨，库存压力较大。 ### 9. 终端需求 - 国内终端需求不强，出口端也有转弱迹象，整体需求偏弱。 ### 10. 出口数据 - 2026年3月钢材出口量为913.5万吨，环比增长，但同比下滑，全年出口预期偏弱。 --- ## 后市展望 - **短期趋势**：热卷价格在反弹后出现小幅回落，但整体走势偏强，预计仍有上行动力。 - **中期展望**：供需双弱格局仍将持续，库存去化缓慢，价格主要受原料及宏观情绪影响。 - **操作建议**：建议短线参与，关注市场情绪变化及原料价格波动。 --- ## 重要免责声明 - 本报告由国信期货撰写，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发布或分发。 - 报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。 - 国信期货保留对任何侵权行为及有悖原意的引用行为进行追究的权利。