20240707-国信期货-热卷周报_炉料冲高回落_热卷弱势震荡_21页_6mb

炉料冲高回落热卷弱势震荡总结

1. 走势回顾

本周热卷热卷价格呈现冲高回落走势，年初在原料价格上涨带动下有所上行，但涨幅不及原料端，后市受震荡影响出现回落，整体处于偏弱震荡区间。现货市场方面，热卷价格跟随期货端波动，在高位支撑下震荡运行。

2. 基差价差

当前热卷主力合约期现基差表现不利，期现价差显示现货价格偏离期货价格接近或低于期货价格。各类基差数据如热卷期现价差、冷热价差等均显示基差处于阶段偏弱水平，反映出市场对近期后市信心不足。

3. 供需分析

供应端：热卷产量继续维持高位，尽管螺纹钢和中厚板等品种产量下降，但整体钢材供应仍显宽松，原料压力持续增加。
需求端：进入季节性淡季，钢材需求转弱，终端需求疲软，焊管市场价格下滑，下游采购积极性不高。库存方面，热卷库存有所积累，但中厚板、冷卷等高端产品维持稳定。出口方面，热卷出口量保持高位，一定程度上缓解供需压力。

4. 后市展望

短期来看，热卷或将在震荡中偏弱运行，随着原料成本压力缓解，或许下行空间有限。长期来看，远月合约存在支撑，考虑到需求季节性复苏的预期，市场仍有反弹基础。操作建议短线偏空参与，注意月间反套的机会。

总结：热卷当前整体处于震荡偏弱区间，供需两端均显压力，预计短期以震荡调整为主，需密切关注供需求变化及政策动向。