20161204-东兴证券-机械行业周报_关注工程机械_锂电设备_油服板块投资机会_24页_2mb

机械行业周报总结

核心内容

本周机械行业整体表现不佳，中信机械指数周跌幅为 $-1.37%$，跑输沪深300指数 $1.59$ 个百分点。2016年累计跌幅达 $-12.8%$，相对沪深300指数累计超额损失为 $-7.4%$，在29个行业中排名第十九位。行业估值水平较高，市盈率138.6倍，市净率3.50倍。

主要观点

工程机械

• 挖掘机销量显著回升，8-10月同比增长分别为 $44.9%$、$71.4%$ 和 $71.4%$，预计11月销量将超6000台，同比增速近 $70%$。
• 在“宽基建”背景下，工程机械行业将受益于固定资产投资的高增速，预计明年春季设备利用率提升，业绩弹性逐步释放。
• 重点推荐：建设机械（600984）、安徽合力（600761）、山河智能（002097）。

锂电设备

• 动力锂电池产业进入整合期，技术不达标企业将被淘汰，大型电池厂有望通过产能扩建提升市场份额。
• 建议关注锂电池生产设备供应商。
• 重点推荐：东方精工（002611）、赢合科技（300457）、先导智能（300450）。

油服设备

• OPEC达成减产协议，预计明年全球供需将平衡，带动油价上升。但美国页岩油复产可能限制油价上涨空间，预计油价有约 $25%$ 上升空间。
• 建议关注积极拓展海外市场的油服企业。
• 重点推荐：惠博普（002554）、杰瑞股份（002353）。

风险提示

• 油价上涨不如预期；
• 固定资产投资增速放缓；
• 锂电产业政策趋严。

投资组合

本周推荐的投资组合收益率为 $-3.6%$，跑输沪深300指数 $3.8$ 个百分点，跑输中信机械指数 $2.2$ 个百分点。

本周投资组合：

下周推荐组合调出川仪股份，调入东方精工，具体如下：

下周推荐组合：

行业要闻

冷链物流

• 银川市将建设冷链物流服务体系，提高冷链流通率和冷藏运输率。
• “舌尖上的冷链”为食品安全提供保障，政策利好推动行业发展。
• 强烈推荐：大冷股份（000530）；推荐：烟台冰轮（000811）。

智能制造

• 国家科技体制改革红利释放，智能制造、生物医药研发等领域将迅猛发展。
• “行业整合+产业升级”将成为未来三到五年机械行业主旋律。
• 推荐：劲拓股份（300400）、康力电梯（002367）、卧龙电气（600580）。

环保设备

• 冷链物流与环保设备行业受政策利好推动，环保设备需求提升。
• 推荐：烟台冰轮（000811）；未评级：隆华节能（300263）、兴源环境（300266）。

轨道交通

• 我国城市轨道交通预计到2020年建成里程达9054公里，年均复合增长率 $21%$。
• “一带一路”为轨道交通设备出口带来新机遇。
• 推荐：思维列控（603508）；未评级：鼎汉技术（300011）、时代新材（600458）。

能源设备

• 核电重启预期增强，核电设备公司有望率先受益。
• 建议关注实力过硬的油服设备民企。
• 未评级：惠博普（002554）、应流股份（603308）、晶盛机电（300316）。

关键信息

• 工程机械：销量回升，受固定资产投资拉动，预计明年业绩弹性释放。
• 锂电设备：行业整合，大型电池厂将受益于产能扩建。
• 油服设备：油价有上升空间，但美国页岩油复产可能限制上涨幅度。
• 投资组合：本周组合表现不佳，下周调整组合，重点推荐东方精工。
• 行业评级：以沪深300为基准，分为“看好”、“中性”、“看淡”、“回避”四个等级。

公司公告汇总

• 坚瑞沃能：控股股东股份质押。
• 天沃科技：控股股东股份解除质押。
• 新研股份：设立农机板块全资子公司。
• 星徽精密：设立高端滑轨制造公司。
• 中捷资源：收购江苏锦明，支付2800万元。
• 华明装备：签订光伏电站项目合同。
• 千山药机：股东股份质押与解除质押。
• 恒星科技：控股股东股份质押。
• 润邦股份：控股股东股份质押。
• 神州高铁：控股股东股份解除质押。
• 石化机械：签署国家科技重大专项项目合同。

分析师简介

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，东兴证券研究所。
• 任天辉：机械行业研究员，新加坡管理大学应用金融学硕士，厦门大学控制工程硕士。
• 叶盛：机械行业研究员，西安交通大学工业工程学士，中央财经大学金融硕士。
• 陈皓：机械行业研究员，清华大学测控技术与仪器学士，清华大学机械工程硕士。

免责声明

• 本报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容客观公正，但不保证信息或建议的准确性。
• 投资者应自行判断，风险自担。

行业评级体系

• 公司投资评级：以沪深300为基准，分为“强烈推荐”、“推荐”、“中性”、“回避”。
• 行业投资评级：以沪深300为基准，分为“看好”、“中性”、“看淡”、“回避”。