20220703-国联证券-化工行业2022年6月第5周周报_光伏需求致供给稀缺_三氯氢硅步入景气周期_17页_1mb

化工行业2022年6月第5周周报总结

核心内容

本周化工板块整体上涨1.15%，其中磷化工、盐湖提锂板块表现强势，分别上涨7.16%和5.65%。而橡胶、精细化工、石油化工板块则表现较弱，分别下跌3.04%、1.02%和0.61%。光伏产业带动三氯氢硅需求上升，导致其进入景气周期，成为本周关注的焦点。

主要观点

1. 市场表现

• 上证综指上涨1.13%，深证成指上涨1.37%，创业板指下跌1.50%，化工板块上涨1.15%。
• 本周涨幅前十的个股包括七彩化学、川金诺、雪峰科技、雪天盐业、ST红太阳、祥源新材、壶化股份、神剑股份、沃特股份、天铁股份，其中七彩化学涨幅最大，达24.71%。
• 本周跌幅前十的个股包括道明光学、森麒麟、新金路、阿拉丁、赛轮轮胎、君正集团、联泓新科、科创新源、德联集团、汇得科技，其中道明光学跌幅最大，达12.89%。

2. 化工品价格变动

• 涨幅前列的化工品包括原盐（+9.5%）、二甲苯（+5.2%）、煤焦油（+4.4%）、三氯乙烯（+4.4%）、天然橡胶（+2.4%）。
• 跌幅前列的化工品包括液氯（-40.00%）、环氧氯丙烷（-12.94%）、天然气（-12.80%）、BDO（-9.52%）、甲基环硅氧烷（-8.65%）。
• 三氯氢硅价格大幅上涨，截至2022年5月末，全国三氯氢硅均价约为2.1万元/吨，较2020年末增长250%，进入景气周期。

3. 重点化工品供需分析

• 三氯氢硅主要用于制备功能性硅烷和多晶硅。
• 光伏产业快速发展，推动三氯氢硅需求快速上升。2021年多晶硅产量为48.7万吨，对应三氯氢硅需求为14.61-24.35万吨。2022-2023年预计三氯氢硅需求为19.94-33.23万吨，但新增产能增长缓慢，导致供需失衡。

4. 重点公司动态

• 七彩化学：股价累计上涨24.71%，公司布局光刻胶领域。
• 川金诺：累计上涨23.95%，净化磷酸订单饱满。
• 雪天盐业：发布半年报预告，预计2022年H1归母净利润同比增长152%-200%，股价上涨20.21%。
• 飞凯材料、国瓷材料：进行股票回购，显示对公司未来发展的信心。
• 美联新材：2022年半年度净利润预计同比增长673%-828%。
• 万润股份：2022年半年度净利润预计同比增长40.52%-70.41%。
• 龙佰集团：出售关联公司股权，同时认购定向增发股份。
• 沧州大化：高分子量溴化PC项目试车成功。
• 赛轮轮胎、玲珑轮胎：推进高性能轮胎及新材料项目投资。

5. 行业新闻

• 广东石化炼化一体化项目进入开工准备阶段。
• 2022年1-5月化学原料和化学制品制造业利润同比增长13.8%。
• 富美实收购丹麦信息素公司，扩大其在该领域的布局。
• 新型3D打印自行车车架在米兰设计周展示，使用100%回收聚碳酸酯。

关键信息

• 三氯氢硅供需情况：

  • 2021年三氯氢硅产能约52.6万吨，产量约34.62万吨。
  • 2022年预计产能67.1万吨，产量50.3万吨。
  • 2023年预计产能74.1万吨，产量59.3万吨。
  • 三氯氢硅缺口保守测算为4.85万吨，乐观测算为18.14万吨。

• 投资建议：

  • 推荐买入低估值、高成长标的：花园生物、梅花生物、泰和科技。
  • 重点推荐：东方铁塔、云天化、纯碱、有机硅、吉林化纤、精功科技、吉林碳谷。
  • 关注专精特新企业：奥福环保、花园生物。

• 风险提示：

  • 通货膨胀风险
  • 经济紧缩风险
  • 油价大幅波动风险
  • 国际贸易摩擦风险
  • 疫情防控风险

投资主线

1. 俄乌冲突影响：

   • 预计全球钾肥供不应求，推荐东方铁塔，关注亚钾国际。
   • 二铵供求偏紧，推荐云天化。
   • 纯碱、有机硅板块因国内外价差扩大而受益。

2. 碳纤维产业：

   • 民用碳纤维设备、材料基本实现国产化，关注吉林化纤、精功科技、吉林碳谷。

3. 专精特新企业成长性：

   • 推荐奥福环保和花园生物，其中奥福环保在重柴蜂窝陶瓷领域具有优势，花园生物布局VD3产业链。

附录

• 分析师：柴沁虎
• 执业证书编号：S05905220220004
• 联系方式：电话18612928411，邮箱chaiq@glsc.com.cn
• 数据来源：公司公告、iFinD、Wind、百川盈孚、国联证券研究所预测