20231210-开源证券-纺织服饰行业周报_11月低基数下品牌及出口均改善_优选具有α的龙头标的_14页_2mb

纺织服饰行业周报总结

投资评级

• 维持“看好”评级

核心观点

• 11月低基数效应，品牌与出口改善，优选具有alpha的龙头标的，关注运动链和细分领域机会。

重点推荐标的

• 运动品牌: 涇博、安踏体育、李宁、特步国际、361度
• 男装&休闲品牌: 报喜鸟、比音勒芬、海澜之家、锦泓集团、森马服饰
• 运动代工龙头: 申洲国际、华利集团、开润股份
• 其他: 兴业科技、名创优品

关键原因与数据

• 国际品牌复苏及零售效率提升带动业绩增长
• 纺织出口细分品类降幅环比收窄（如鞋靴、箱包出口改善）
• 公司盈利提升，如兴业科技汽车革业务高增长，申洲国际低基数后alpha显现

风险提示

• 消费波动、汇率变化、盈利质量修复不及预期