20221211-国金证券-农林牧渔行业研究_生猪价格回落_海外禽流感持续蔓延_15页_2mb

农林牧渔行业研究总结

核心内容概述

本报告为农林牧渔行业周报，维持“买入”评级，重点分析了生猪养殖、种植产业链及禽类养殖三大板块的市场表现与发展趋势，同时对农产品价格、饲料数据及行业新闻进行了跟踪与分析。

主要观点与关键信息

生猪养殖

• 价格走势：本周全国商品猪出栏均价为22.33元/公斤，周环比上涨1.92%；15公斤仔猪价格为653元/头，周环比下跌35元/头；二元母猪价格为35.94元/公斤，周环比下跌0.44%。
• 供需情况：供应端增加主要由于规模养殖场年底冲量和肥猪赶在春节前出货，导致猪价下滑。需求端有所恢复，屠宰企业开工率环比上升10.16%，但供给压力仍较大。
• 养殖利润：自繁自养利润为574.04元/头，周环比上涨9.60%；外购仔猪利润为419.56元/头，周环比上涨12.62%。
• 展望与建议：预计2023年生猪养殖行业将处于较好盈利区间，成本控制优秀、出栏量增长快的企业具备长期投资价值。重点推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、傲农生物等。

种植产业链

• 转基因政策：国家已发布转基因大豆、玉米品种审定标准，生物育种产业化“最后一公里”正被打通。部分转基因玉米品种已在甘肃完成制种，有望在年底通过审定并在试点地区销售。
• 商业化前景：转基因作物商业化进程加速，2022年或成为转基因作物落地元年，建议关注转基因技术优势明显、核心育种能力强的龙头企业。
• 重点推荐：大北农、隆平高科、登海种业等，因其在转基因技术储备和核心种业优势方面表现突出。

禽类养殖

• 禽流感影响：美国阿拉巴马州发现高致病性禽流感，已蔓延至47个州，影响我国白鸡引种。预计海外引种短期内难以恢复，供给缺口扩大。
• 周期反转逻辑：引种减少强化了白鸡周期反转的预期，父母代鸡苗价格有望上涨，未来传导至商品代毛鸡。
• 重点推荐：益生股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份等，因其在白羽鸡种鸡养殖领域具备竞争优势。

本周行情回顾

• 指数表现：本周申万农林牧渔指数下跌0.82%，而沪深300指数上涨3.29%。
• 板块表现：饲料板块表现最佳，涨幅为-2.18%；食品饮料、家用电器、商业贸易涨幅居前。
• 个股表现：涨幅前三为绿康生化（+19.53%）、国投中鲁（+13.43%）、梅花生物（+12.96%）；跌幅前三为安德利（-9.42%）、中牧股份（-8.64%）、大北农（-6.56%）。

农产品价格跟踪

生猪产品

• 商品猪价格：22.33元/公斤，周环比+1.92%。
• 猪粮比：7.73，周环比+2.25%。
• 自繁自养利润：574.04元/头，周环比+9.60%。
• 外购仔猪利润：419.56元/头，周环比+12.62%。

禽类产品

• 白羽鸡均价：9.11元/千克，周环比-0.44%。
• 肉鸡苗均价：2.23元/羽，周环比-31.38%。
• 父母代种鸡养殖利润：-0.47元/羽，周环比-185.45%。
• 毛鸡养殖利润：-1.03元/羽，周环比+106.00%。

粮食价格

• 玉米现货价：2981.18元/吨，周环比-0.16%。
• 大豆现货价：5463.16元/吨，周环比不变。
• 豆粕现货价：4938.00元/吨，周环比不变。
• 豆油现货价：10002.63元/吨，周环比-0.39%。
• 小麦现货价：3242.22元/吨，周环比-0.03%。

饲料数据

• 猪饲料月度产量（截至2022年8月）：1067万吨，环比+8.55%。
• 肉禽饲料月度产量（截至2022年8月）：789万吨，环比+6.19%。
• 育肥猪配合料价格：3.93元/千克，周环比不变。
• 鸡饲料价格：4.30元/千克，周环比不变。

水产品价格

• 鲤鱼、草鱼、鲫鱼价格均保持不变，分别为20、20、28元/千克。
• 对虾、鲍鱼、海参、扇贝价格也保持不变，分别为280、140、156、12元/千克。

一周新闻速览

• 政策动态：农业农村部印发《关于加强水生生物资源养护的指导意见》，强调实施长江十年禁渔，促进渔业绿色转型。
• 科技进展：我国首次完成水稻“从种子到种子”全生命周期空间培养实验，为长期太空生存提供保障。
• 农业进展：冬小麦和冬油菜播种完成度超过99%，确保越冬安全。
• 国际动态：联合国粮农组织批准《多语种制度战略政策框架》，聚焦水资源管理以实现可持续发展目标。

风险提示

• 转基因玉米推广延后：需政策推动，可能影响商业化进程。
• 动物疫病爆发：可能引发养殖行业大额亏损。
• 产品价格波动：农产品价格大幅波动可能对盈利产生影响。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%至5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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