20230724-德邦证券-农林牧渔行业周报_生猪供应或继续增加_短期猪价回升空间有限_17页_1mb

农林牧渔行业分析总结

1. 行业现状

• 生猪养殖
  猪价小幅上涨（7月21日全国生猪均价1417元/公斤，环比+2.02%），但终端需求疲软，养殖亏损持续（自繁自养利润-3302元/头，环比+145元；外购仔猪利润-4372元/头，环比-264元）。
  生猪供应压力大：1-6月新生仔猪量同比+9.1%，未来供应增加；出栏均重下滑（119.88公斤），150kg以上大猪占比42.4%，或支撑猪价底部。
  渐去化加速：能繁母猪存栏自2023年1月起调减，6月销量中三元品种占比下滑，淘汰母猪价格低位运行。

• 白羽肉鸡
  饲料端：鸡苗价格止跌回升（24.5元/羽，环比+2.01%），产业链亏损缩窄，父母代引种量下降超48%。
  供给收缩：进口品种（AA+、罗斯308）销量占比下滑，优质品种市占率提升，8-9月消费需求增长有望带动价格上行。

• 种植板块
  夏粮产量稳（同比29.23亿斤，历史第二高位）。“育种商业化加速”政策催化下，转基因技术研发企业（大北农、隆平高科）受关注。
  厄尔尼诺现象导致粮价波动风险上升，全球极端天气或影响粮食安全。

2. 投资建议

• 生猪养殖：推荐关注成本控制及现金流充沛的企业（温氏股份、牧原股份、巨星农牧、华统股份、唐人神）。
• 白羽肉鸡：建议布局祖代种鸡及肉鸡产业链优质企业（圣农发展、民和股份、益生股份）。
• 种植板块：聚焦转基因技术储备龙头（大北农、隆平高科）及种业振兴相关种企。

3. 风险提示

• 动物疫病、饲料价格波动、极端天气等风险均可能影响行业基本面。