20231105-国盛证券-农林牧渔行业周报_美禽流感再起_白鸡引种现变数_12页_958kb

农林牧渔行业周报分析总结

本周农业板块涨幅18.16%，跑赢沪深300指数12个百分点。水产捕捞板块表现突出，涨幅达49%。

本周热点

1. 美禽流感影响白羽肉鸡引种
   美国亚拉巴马州报告高致病性禽流感病例，导致美国向中国出口种鸡的四个州全部被封禁。自今年起美国禽流感疫情缓解，但中国尚未恢复进口。目前祖代引种以美国品种为主（AA+/罗斯308、利丰占比高），若引种恢复受阻，可能影响下游供应。

2. 生猪养殖
   猪价回升（瘦肉型肉猪出栏价14.87元/kg，周涨21%），但养殖亏损扩大。中长期仍预期低迷，建议关注牧原股份、温氏股份等。

3. 白羽肉鸡板块
   毛鸡价格上涨（环比涨11%），但鸡苗价格下跌（鸡苗价2.21元/只，周跌52%）。预计年底至明年初价格可能反转，建议关注益生股份、圣农发展等。

4. 种植与农产品

   • 转基因种子：品种审定落地，进入商业化阶段，板块投资潜力值得期待。
   • 白糖：巴西增产落地，内外糖价差导致进口利润修复，关注南宁糖业、中粮糖业。

5. 养殖配套
   龙头饲企有望替代中小饲企，关注海大集团、禾丰股份。非洲猪瘟疫苗商业化进程值得持续关注。

核心观点

1. 禽流感事件：持续关注美国种鸡出口受限对全球白羽肉鸡产业链的影响。
2. 生猪板块配置：周期与估值均处于低位，安全边际高。
3. 白羽肉鸡：价格可能在年底迎来反转，产业链利润上移。
4. 种业与食糖：转基因种子商业化及食糖进口修复逻辑孕育投资机会。

风险提示

• 农产品价格波动、疫病风险、政策调整及行业竞争加剧可能导致行业景气度波动。