20230314-浙商证券-流动性估值跟踪_科创板资金动态_北上资金和融资余额是亮点_46页_1mb

流动性估值跟踪总结

核心内容概览

本报告分析了2023年3月14日科创板资金动态、宏观流动性、A股市场资金面和情绪面、A股及全球市场估值变化，为投资者提供市场趋势和资金流动的参考。

主要观点与关键信息

1. 科创板资金动态

• 北上资金：1-2月北上资金净流入50.3亿元，扭转了上季度净流出趋势，显示外资对科创板的偏好有所回升。
• 科创板ETF：净流入趋势有所放缓，但整体仍为正值。
• 融资余额：1-2月融资余额增长63.8亿元，与科创板行情同步，表明市场风险偏好上升。
• 股票回购：金额为4.7亿元，较2022年Q4有所下降，显示市场信心不足。
• 产业资本：净减持规模为135亿元，较2022年Q4小幅缩小，但对行情影响有限。

2. 宏观流动性指标

• 公开市场操作：上周逆回购净回笼9830亿元，MLF无操作，显示流动性收紧。
• 新型货币工具：
  • 2月PSL新增17亿元，期末余额达31403亿元。
  • SLF操作16.2亿元，期末余额为13亿元。
• 信用货币派生：
  • 2023年2月M1同比增长5.8%，M2同比增长12.9%。
  • 货币乘数下降至7.38，表明货币供应增长放缓。
• 货币市场利率：
  • SHIBOR隔夜利率上升至1.83%，一周利率下降至2.01%。
  • DR007和R007分别上升至2.03%和2.17%。
  • 同业存单收益率上升，显示市场利率水平提高。
• 外汇市场：
  • 美元兑人民币汇率上升至6.97，美元指数上升至104.65，人民币对美元贬值。

A股市场资金面和情绪面

1. 股票供给

• IPO：上周有8家上市公司上市，融资金额39.4亿元。
• 定增：3家，金额78.3亿元。
• 并购重组：260家，金额343.7亿元。

2. 成交量与换手率

• 全A日均成交量：667亿股，环比下降14亿股。
• 全A日均成交额：8340亿元，环比下降130亿元。
• 全A换手率：2.17%，环比下降0.06%。
• 净主动卖出：2553.8亿元，环比下降2057.9亿元。

3. 产业资本增减持

• 净减持：40.3亿元，较上季度小幅缩小。
• 增持：37.9亿元，减持：78.2亿元。
• 限售解禁：本周有39家解禁，金额达635亿元，较上季度增长412亿元。

4. 杠杆资金

• 两融余额：15831.8亿元，环比下降8亿元。
• 融资买入额：3176.9亿元，占成交额比重7.62%，环比下降0.09%。

5. 海外资金

• 北上资金净流出：106亿元，环比下降172.2亿元。
• 净流入前十大个股：中国中免、五粮液、TCL中环等。
• 净流出前十大个股：贵州茅台、比亚迪、招商银行等。

6. 市场风格

• 市值风格：小盘股表现优于大盘股。
• PE风格：中PE指数表现相对较好。
• 股价风格：低价股表现优于高价股。
• 盈利风格：微利股表现优于绩优股。

A股市场估值

• 市盈率：
  • 上周科创50市盈率40.76，分位数13.5%。
  • 上证50市盈率9.47，分位数35.6%。
  • 沪深300市盈率11.75，分位数36.7%。
  • 中证500市盈率23.75，分位数23.7%。
• 市净率：
  • 科创50市净率4.32，分位数4.9%。
  • 深圳成指市净率2.61，分位数39.8%。
  • 上证指数市净率1.34，分位数17.1%。
• PB-ROE：估值水平远低于盈利能力的行业包括银行、煤炭、建筑装饰、有色金属、家用电器、非银金融、基础化工、建筑材料、交通运输、钢铁。

全球市场估值

• 市盈率：
  • 标普500市盈率21.96，分位数52.2%。
  • 纳斯达克指数市盈率29.66，分位数26.3%。
  • 恒生指数市盈率9.63，分位数37.2%。
• 市净率：
  • 标普500市净率3.69，分位数77.5%。
  • 纳斯达克指数市净率4.03，分位数52%。
  • 恒生指数市净率0.97，分位数12.2%。

风险提示

• 流动性波动：市场流动性可能出现较大波动。
• 历史估值参考性：历史估值数据不具备直接参考意义。

附注

• 本报告由浙商证券股份有限公司发布，内容基于Wind资讯数据。
• 投资者应独立评估报告信息，并结合自身情况做出投资决策。
• 报告不构成投资建议，仅作参考。