20230808-浙商证券-流动性估值跟踪_北上资金近期加仓了什么__46页_1mb

北上资金加仓分析总结

宏观流动性

上周逆回购净回笼，MLF未操作。市场利率有所下降，十年期国债收益率上升，美元兑人民币升值。新型货币工具指标变化不大，整体流动性呈现一定波动。货币市场及债券利率保持稳定趋势。

A股市场资金与情绪面

A股成交额和换手率上升，两融余额增至159万亿。北上资金单周净流入创2月以来最高，月内累计流入470亿，创历史新高。市场情绪积极，风格偏向小盘股、低估值、低价股。

行业与个股加仓分析

北上资金重点加仓非银金融、汽车、通信、食品饮料等行业；个股主要集中在白酒、新能源、科技等领域。贵州茅台、宁德时代、比亚迪等个股获大额流入。净流出则集中在高估值科技与电子行业。

全球市场与估值

A股估值整体低于全球多数市场，尤其在PB-ROE模型中，多个周期性低估值板块具备吸引力。低利率环境下风险回报关注度上升。

风险提示

需警惕宏观流动性波动，特别是利率变化与美国货币政策转向的风险。历史估值数据参考性较低，需结合当前政策等因素审慎。