20220814-天风证券-基础化工行业研究周报_德国科思创30万吨_年TDI装置不可抗力_TDI_DMF价格上涨_21页_2mb

基础化工行业周报总结

核心内容概述

本报告总结了2022年8月14日基础化工行业一周的市场动态、产品价格变化及重点公司表现。重点分析了TDI和DMF价格的上涨原因，以及化工板块整体的上涨趋势。同时，对多个子行业如化纤、农化、聚氨酯、纯碱、氯碱、橡胶、钛白粉、制冷剂、有机硅等的价格及供需情况进行了详细分析。此外，报告还对重点个股的业绩表现和投资建议进行了总结。

主要观点与关键信息

重点新闻跟踪

1. TDI供应紧张：

   • 科思创位于德国的30万吨TDI装置因氯气泄露发生不可抗力，预计11月30日后恢复供应。
   • 巴斯夫位于德国的30万吨TDI装置于4月底停车检修，目前尚未重启。

2. 国际油价上涨：

   • 本周WTI油价上涨6%，为94.34美元/桶。

3. 化工产品价格变动：

   • 本周TDI价格上涨8.6%，DMF价格上涨1.8%，乙二醇价格上涨1.2%，橡胶价格上涨0.8%。
   • 醋酸、纯MDI、轻质纯碱等产品价格下跌，有机硅、VE等价格维持不变。

4. 化工板块表现：

   • 基础化工板块本周上涨3.52%，跑赢沪深300指数2.69个百分点，涨幅位列所有板块第8位。

5. 重点个股表现：

   • 润禾材料、怡达股份、七彩化学等个股涨幅居前。
   • 未名医药、容大感光、星源材质等个股跌幅较大。

重点产品价格与价差监测

• TDI：本周上涨8.6%，厂商挺市意愿较强，但终端需求消化缓慢，市场回归清淡买气。
• DMF：本周上涨1.8%，原料甲醇价格震荡下行，下游需求依旧弱势。
• 乙二醇：本周上涨1.2%，生产端开工率较低，终端需求疲软。
• 纯碱：轻质纯碱下跌4.5%，重质纯碱下跌0.9%。
• 粘胶：粘胶短纤下跌0.7%，粘胶长丝维持不变。
• 氨纶：下跌3%，下游需求低迷。
• PVC：电石法PVC上涨0.5%，乙烯法PVC上涨0.7%。
• 钛白粉：下跌1.8%，市场整体弱势。
• 有机硅：维持不变，价格在成本线附近波动。
• VA：下跌4.3%，供应缩减，需求疲软。
• 其他产品：部分产品价差变动明显，如PTA-PX价差下跌330%。

投资建议与行业展望

• 农药行业：预计2022年整体盈利水平有望改善，推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份。
• 轮胎行业：景气见底，新能源领域带来发展机遇，推荐赛轮轮胎、森麒麟。
• 新材料领域：半导体材料、军工材料等中长期自主可控，推荐万润股份。
• 新能源与代糖：下游需求稳定，推荐新宙邦、金禾实业。
• 一体化优势企业：万华化学、华鲁恒升、新和成等一体化优势企业盈利中枢有望抬升。

风险提示

• 原油价格大幅波动风险。
• 新冠疫情导致需求不及预期风险。
• 安全环保风险。

投资评级

• 行业评级：中性（维持评级）。

重点公司跟踪

业绩表现

投资建议

• 重点推荐：扬农化工、润丰股份、广信股份、新宙邦、金禾实业、万润股份、万华化学、华鲁恒升、新和成等公司。
• 关注行业：农药、轮胎、新材料、新能源、代糖等领域。
• 风险提示：需关注原油价格波动、疫情对需求的影响、安全环保政策等。

行业趋势与展望

• 价格波动：TDI和DMF价格因供应紧张而上涨，但终端需求疲软，市场整体仍处于震荡整理状态。
• 市场情绪：部分产品价格维持稳定，市场整体情绪谨慎。
• 未来展望：随着下半年传统旺季的到来，部分产品需求有望恢复，但整体市场仍面临一定压力。