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TDI海外遭遇不可抗力，POE需求有望迎来爆发

核心内容概述

本报告分析了化工行业的近期市场表现及行业动态，指出在碳中和背景下，生物基材料和POE行业将迎来需求增长。同时，报告还涵盖了原油及天然气价格走势、主要化工产品价格波动、行业供给侧变化及重点公司动态。

主要观点

行业整体表现

• 本周申万化工板块整体涨幅为 +4.59%，排名第四，跑赢上证综指和创业板指。
• 化工板块中，有机硅、油品石化贸易、民爆制品涨幅靠前，分别为 +13.79%、+8.94%、+7.17%。
• 非金属材料III为唯一下跌板块，跌幅为 -0.63%。

生物基材料与碳中和

• 生物基材料有望在碳中和背景下迎来需求爆发期，建议关注凯赛生物、华恒生物、金丹科技等。
• POE在光伏领域需求增长潜力大，预计未来三年将形成千亿市场空间，国内企业如卫星化学、万华化学正加快技术突破。

国六政策与尾气催化剂

• 国六政策推动重卡更新，带动分子筛尾气净化催化剂需求增长，建议关注中触媒、万润股份、中自科技等。

电解液溶质

• 电解液溶质行业具有长期增长潜力，建议关注多氟多、天赐材料、永太科技等。

行业集中度提升

• 化工行业景气度提升，龙头企业具备更强的投资能力和市场竞争力，MDI、钛白粉、化纤、农药等细分领域企业受益于出口改善和产能提升。

原油与天然气价格

• WTI原油上涨 1.4%，布伦特原油上涨 0.64%，但较上月均价下跌。
• 天然气价格持续上行，NYMEX天然气上涨 8.79%，主要因供应端缩减和高温天气影响。

重点行业跟踪

• 磷肥及磷化工：磷矿石供应紧张，一铵价格下跌，磷酸氢钙价格大幅下滑，建议关注云天化、川发龙蟒、川恒股份等。
• 聚氨酯：聚合MDI和纯MDI价格下跌，TDI价格上涨，建议关注万华化学。
• 煤化工：炭黑价格上涨，尿素和乙二醇价格下跌，建议关注宝丰能源、黑猫股份、华鲁恒升等。
• 化纤：粘胶短纤和己内酰胺价格下跌，PTA价格上涨，建议关注华峰化学、泰和新材等。
• 农药：氯氟菊酯价格上涨，甘氨酸和草甘膦价格下跌，建议关注扬农化工、广信股份、利尔化学等。
• 橡塑：PE和PP价格下跌，PA66价格上涨，建议关注金发科技。
• 有机硅：三氯氢硅和金属硅价格上涨，有机硅DMC价格下跌，建议关注合盛硅业、新安股份。
• 钛白粉：钛精矿供应紧张，钛白粉和浓硫酸价格下跌，建议关注龙佰集团、中核钛白。

周度价格与价差情况

产品价格涨跌

• 涨幅前五：NYMEX天然气（+8.79%）、WTI原油（+5.99%）、PTA（+5.65%）、黄磷（+5.20%）、二氯甲烷（+4.96%）。
• 跌幅前五：液氯（-13.66%）、PTMEG（-8.16%）、磷酸一铵MAP（-8.00%）、己内酰胺（-6.43%）、醋酸（-6.25%）。

价差涨跌

• 价差涨幅前五：己二酸（+315.93%）、黄磷（+55.66%）、煤基二甲醚（+47.44%）、PTA（+37.51%）、氨纶40D（+13.04%）。
• 价差跌幅前五：热法磷酸（-782.24%）、涤纶短纤（-81.16%）、PET（-37.52%）、顺酐法BDO（-31.70%）、磷肥MAP（-30.67%）。

供给侧跟踪

• 新增检修企业：本周共有 24家企业新增检修，主要集中在合成氨，占比 21%。
• 重启企业：预计 8月中下旬有 27家企业重启生产，其中合成氨、丙烯占比 15%。
• 检修与不可抗力：部分企业因检修或不可抗力导致产能减少，如科思创因不可抗力导致海外TDI装置停产。

重点公司动态

• 万华化学：2023年将投产 10万吨POE，2025年前合计投产 20万吨。
• 卫星化学：与SKGC合作建设EAA装置，预计 2023年投产，提升国内EAA自给率。
• 利尔化学：2022年上半年实现营收 50.78亿元，同比增长 60.72%，净利润 10.48亿元，同比增长 107.46%。
• 宝丰能源：2022年上半年实现营收 143.95亿元，同比增长 43.44%，净利润 40.15亿元，同比增长 7.53%。
• 中核钛白：设立泽通新能源，布局新材料与新能源产业。

风险提示

• 政策扰动：如碳排放政策、环保政策等。
• 技术扩散：可能影响企业竞争优势。
• 新技术突破：可能改变行业格局。
• 全球知识产权争端：可能影响企业技术发展。
• 全球贸易争端：可能影响出口。
• 碳排放趋严：可能带来抢上产能风险。
• 油价大幅下跌：可能影响企业盈利。
• 经济大幅下滑：可能影响行业需求。

总结

本报告全面分析了化工行业的市场表现、价格波动、供给侧变化及重点公司动态，强调了生物基材料、POE、国六政策、电解液溶质等领域的投资机会。同时，指出行业集中度有望进一步提升，龙头企业具备更强的竞争力。建议关注云天化、川发龙蟒、川恒股份、万华化学、卫星化学、中核钛白、龙佰集团、宝丰能源、利尔化学等公司。